上海市2009年03月第3周成品油分析报告

［提要］

◆成品油

☆国际市场，尽管全球需求仍旧疲弱，上周油价在美联储刺激经济计划的支撑下顽强上涨，3个多月来首次涨破50美元。美联储计划在6个月内购买3000亿美元长期公债，有效增加现钞供应，激起市场对美国经济比原先的预期提前复苏的希望，并于周四将WTI推涨到51.61美元，是自11月底以来的最高水平。

☆国内市场，周五河北中油接到通知下午将柴油价格推到4400，合肥市场主营已经将柴油推到4400元/吨，华南市场汽柴油均涨50元/吨，华东浙江市场柴油也将推到4400元/吨，预计后期将有更多的主营跟进。但主营销售计划未能超量完成，后期销售压力仍在，月末不排除主营降价促销的可能。在终端需求不佳和主营极力逆市上推报价的情况下，后期市场价格走势难以确定，只能静待市场反应做出判断。

☆华东市场，随着天气的转好，汽油消费逐渐恢复，销售单位的出货情况略有起色。市场整体报价保持平稳，但贸易商操作汽油仍旧相对较少。鉴于目前市场整体资源供应比较充裕，价格一时间也无走高迹象，因此零售业者操作仍以按需定进为主。柴油价格被主营单位大幅上推之后，购销较前期略有起色，但整体看来仍显平淡。主营单位的稳价意愿相较强，尽管出货平淡但仍坚挺价格不下调。

☆上海市场，周初开始主营单位继续推涨柴油价格，市场购销状况有所好转，但整体来看仍显平淡。至周末，主营单位的推价动力不减，虽然价格未能与周边市场同步，但价格势必走高的趋势基本已成定局。船提市场，受车提市场推价带动，水路市场的贸易商柴油成交价格也是一路走高，至周末已基本达到了4000元/吨，并且逐步向4100元/吨的价位推进。

◆液化气

☆上海市场，上海市内两家炼厂产量正常，大部分资源本地消耗，少量资源分流至江苏地区，因此价格受江苏地区影响较大。周一高桥石化价格走跌，但外围市场有所起色，不排除周二迅速反弹的可能。金山石化则观望为主，预计稳定为主。

☆华东国产气，华东炼厂产量保持正常，但终端零售较同期相比减少，市场需求平平的前提下，炼厂价格上推缺乏动力。华东进口气，前期华东码头到货零散，且量不多，因此华东各大码头均保持价格稳定。不过本周三（25日）之后，据闻上海、浙江等码头均有到船，到货量较前期增多。因此下半周进口气市场或会出现明显价格波动。

☆上周，由于市场对丁烷货物替代石脑油需求增加，因此丁烷价格上行，丙丁烷价格差距缩小。中国进口商积极，目前市场对液化气需求明显，特别是丁烷货物需求明显，因此本周国际市场仍有机会上行。

一、原油油品部分

1.国际市场部分

1.1国际市场概况

上周市场总结（2009年3月16日-20日）

原油尽管全球需求仍旧疲弱，上周油价在美联储刺激经济计划的支撑下顽强上涨，3个多月来首次涨破50美元。美联储计划在6个月内购买3000亿美元长期公债，有效增加现钞供应，激起市场对美国经济比原先的预期提前复苏的希望，并于周四将WTI推涨到51.61美元，是自11月底以来的最高水平。美元贬值也助长了油价的涨势。周五WTI小跌，但布伦特油进一步涨到51.22美元。

欧佩克决定维持产量配额不变也支撑了油价，而最近一周的美国库存变化对油价来说是负面的。周三WTI和布伦特油因库存熊市数字曾分别跌到48.14美元和47.66美元。美国原油库存190万桶升幅比业界预估的大一倍，汽油库存增加320万桶，与预估的下降120万桶大相径庭。上周WTI和布伦特油平均分别涨3.79美元（8.3％）和4.45美元（10.1％），涨到49.46美元和48.35美元。

本周市场展望（2009年3月23-27日）

原油世界经济萧条仍在加深，石油需求显著降低。国际货币基金组织（IMF）最新预测显示，2009年世界经济预计将缩减0.5－1.0％，是自二战以来经济首次呈现负增长。国际能源机构（IEA）估计今年一季度全球需求同比下降240万桶/日。发达国家需求下降正在触底，但发展中国家需求下降仍在加剧。中国和印度去年需求量合计上升45万桶/日，今年一季度的变化是下降。

欧佩克减产克服需求下降的影响，主要消费地区原油库存上升趋势已经阻止，油价自年初以来一直维持在40－45美元左右。欧佩克暂时放弃75美元油价诉求，在3月15日维也纳会议上没有决定再度削减配额，以经济萧条形势下油价上扬加大对需求的打击，并等待4月2日20国集团会议找到拯救全球经济的良方。油价在40美元价位已获支撑，但超过55美元的机会很有限。

1.2国际原油价格表

2.国内成品油市场

2.1国内市场概况

2009年3月16日至2009年3月20日当周，汽油市场，根据我网对20个监测城市社会单位的90#汽油价格数据显示，截止到2009年3月20日，实际批发均价为5276元/吨，较上周上涨70元/吨，低于批发到价均价701元/吨。本周汽油市场价格走势仍保持平稳，局部地区价格小幅上扬，汽油需求保持平稳，尚未全面恢复。本周最高报价为成都市场的主营单位的90#报价为6115元/吨。目前华东90#汽油主流价格5250元/吨；华南90#汽油主流价格5300元/吨；华北90#汽油主流价格5150-5250元/吨左右；西南90#汽油主流价格5200-5300元/吨左右。

国内柴油市场，2009年3月16日至2009年3月20日当周，柴油市场，根据我网对20个监测城市社会单位的0#柴油价格数据显示，截止到2009年3月20日，柴油实际批发均价为4099元/吨，较上周上涨65元/吨，低于批发到位价均价1245元/吨。本周柴油市场需求仍未提升，但上周末各地主营传出推高柴油报价的消息，带动了业者购货热情，曾一度出现购货高潮。由于终端需求的低迷，推价后社会业者少有购进，以消化库存为主。目前华东0#柴油主流价格4100-4300元/吨；华南0#柴油主流价格4300元/吨；华北0#柴油主流价格4150-4300元/吨；西南0#柴油主流价在4200-4300元/吨左右。

华南市场，市场行情较为特殊。在上周末两大联手推价，导致本周一市场价格全面非理性上涨。本周周末两大再度联手推价，原本缓和的市场气氛再度紧张起来。就近期两大集团持续的，不顾柴油市场持续消费低迷的事实，逆势推动柴油市场价格的行为来看，或许两大的用意并非是为了销量，价格这种表面上的因素。更多的可能是挽回在前阶段持续深跌的市场行情中极度悲观的业者的心态。

华东市场，柴油价格被主营单位大幅上推之后，购销较前期略有起色，但整体看来仍显平淡。由于缺乏必要的终端消费需求支撑，贸易商对此次推价并不看好，认为后市价格难免将会再度下滑，因此操作意愿不强，普遍仅以借机降低库存为主。

华北市场，两大主营本次推价决心较为坚定，业者交投气氛有所活跃，地炼市场价格也水涨船高，都在一定程度上推升了本地市场柴油的价格走势。但基础需求无明显回升，市场资源较为丰富，未来成交价格上行的困难增大。

地炼方面，各炼厂柴油库存普遍高企，为缓解库存压力，除了对装置进行加工检修将开工负荷降至最低外，柴油价格也是一降再降。周五受主营推价引动，地炼多家炼厂柴油价格频频出现二调现象，但是终端的需求并未同步出现改观，周末地炼市场并未出现大范围的上涨态势，甚至出现回落的趋势。大部分炼厂还是谨慎观望，选择低位操作。

后市预测：周五河北中油接到通知下午将柴油价格推到4400，合肥市场主营已经将柴油推到4400元/吨，华南市场汽柴油均涨50元/吨，华东浙江市场柴油也将推到4400元/吨，预计后期将有更多的主营跟进。但主营销售计划未能超量完成，后期销售压力仍在，月末不排除主营降价促销的可能。在终端需求不佳和主营极力逆市上推报价的情况下，后期市场价格走势难以确定，只能静待市场反应做出判断。

2.2华东市场概况

华东市场，随着天气的转好，汽油消费逐渐恢复，销售单位的出货情况略有起色。市场整体报价保持平稳，但贸易商操作汽油仍旧相对较少。鉴于目前市场整体资源供应比较充裕，价格一时间也无走高迹象，因此零售业者操作仍以按需定进为主。另外，近日市场再起下调零售中准价的传闻，对于市场心态再度造成了一定的打压，整体交投状况平淡。

柴油价格被主营单位大幅上推之后，购销较前期略有起色，但整体看来仍显平淡。由于缺乏必要的终端消费需求支撑，贸易商对此次推价并不看好，认为后市价格难免将会再度下滑，因此操作意愿不强，普遍仅以借机降低库存为主。主营单位的稳价意愿相较强，尽管出货平淡但仍坚挺价格不下调。但局部市场的销售单位迫于本月销售任务仍有欠量的压力，其实际成交价格仍有优惠以尽快赶量，只有将销售任务完成才能做到真正的稳价。

另外，上海两大主营单位旗下油站的零售价格也同时上调。93号汽油价中石油从每升4.71元上升为每升4.90元、中石化从每升4.76元上升为每升4.95元；90号汽油价中石油与中石化在同一水平，调价后为每升4.50元，0号柴油价中石油调至每升4.66元，仍比中石化便宜。而社会油站的零售价格较主营单位仍旧保持了0.3元/升的价格优势，因此又重新夺回了部分市场份额。

后市前瞻：汽油价格走势暂仍保持平稳，购销氛围持续平淡，销售单位实际出货情况尚可。尽管主营单位炼厂调整产出比后预计产出的资源会比较充裕，而且据了解中油3月的下海计划较上月也有所增加，因此市场整体资源供应相对来说比较充裕。在需求迟迟暂未启动的前提下，市场价格短期内仍将会以稳定为主。

而主营单位的柴油推价则进行的是如火如荼，华东、华南、华北主营单位相继逆势大幅推价。尽管华南、华北部分市场中途开始跌价，但华东市场却犹如星星之火坚挺价格，最终形成了燎原之势，使得今日连同华南、华北再度推价至4400元/吨。尽管主营单位的推价意愿仍旧十分强烈，但由于终端消费需求回升缓慢，整体交投状况持续清淡仍无起色，因此笔者认为月内由于主营单位销售进度基本完成而价格应可保持平稳，但下月开始如若需求持续低迷，则即便挂牌价格稳定，实际成交价格也要下滑，主营单位仍将会以完成销量为首要任务。

2.3上海市场概况

车提市场：周初开始主营单位继续推涨柴油价格，市场购销状况有所好转，但整体来看仍显平淡。尽管社会单位的报价也相应随之跟涨，但实际购销状况并未如预期出现明显的回升。至周末，主营单位的推价动力不减，虽然价格未能与周边市场同步，但价格势必走高的趋势基本已成定局。受“买涨不买跌”心态影响，市场购销状况的确出现了一定的好转，但暂未出现整体消费需求全面复苏的迹象，因此对于主营单位的推价而言仍旧缺乏了一定的支撑因素。

船提市场：受车提市场推价带动，水路市场的贸易商柴油成交价格也是一路走高，至周末已基本达到了4000元/吨，并且逐步向4100元/吨的价位推进。尽管交投状况较前期的确有所回升，但部分大型的贸易商对后市的价格走势仍不乐观，因此操作上仍旧相对谨慎。

表一：上海市场90#汽油价格表

表二：上海市场0#柴油价格表

二、液化气部分

1.苏浙沪主要炼厂一周价格表（元/吨）

上海市场，上海市内两家炼厂产量正常，大部分资源本地消耗，少量资源分流至江苏地区，因此价格受江苏地区影响较大。周一高桥石化价格走跌，但外围市场有所起色，不排除周二迅速反弹的可能。金山石化则观望为主，预计稳定为主。

2.江浙沪地区燃气指数和华东冷冻货到岸成本

华东国产气，华东炼厂产量保持正常，但终端零售较同期相比减少，市场需求平平的前提下，炼厂价格上推缺乏动力。预计本周华东国产气依然保持振荡为主，上下波动空间在50-100元/吨之间。

华东进口气，前期华东码头到货零散，且量不多，因此华东各大码头均保持价格稳定。不过本周三（25日）之后，据闻上海、浙江等码头均有到船，到货量较前期增多。因此下半周进口气市场或会出现明显价格波动。

3.国际液化气市场

上周，由于市场对丁烷货物替代石脑油需求增加，因此丁烷价格上行，丙丁烷价格差距缩小。到岸华南市场冷冻货价格，由周初的丙烷400－405美元/吨下跌至周末的375－380美元/吨，丁烷货物价格由周初的385－395美元/吨上涨至周末的380－390美元/吨。沙特阿美公布装船计划，虽然之前沙特阿美公布4月LPG产量丙烷减少55％，丁烷减少15％，但沙特阿美公司4月装船计划并没有因此推迟。上周伊朗售出一船4月上半月装船的44000吨75:25货物，成交价格为远东到岸指数减去8－9美元/吨，此船货物到岸韩国。

台湾CPC发布购货标书，购买一船4月21－30日到岸的22000吨等比例货物，以部分FEI相关价格，部分4月CP加上10－20美元/吨贴水价格成交；台湾FPC购货标书，购买一船4月下半月到岸的22000吨等比例货物，以部分远东到岸指数加上小幅贴水和部分石脑油价格指数减去30美元/吨贴水价格成交；华南某进口商购入一船2月下半月到岸的伊朗一混合货源350交付价格，此船货物来自伊朗的非标因此价格低廉。越南石油发布期货购货标书，购买09年4月15日至2010年3月31日到岸的2－6船，每船22000吨富丁烷货物。

中国进口商积极，目前市场对液化气需求明显，特别是丁烷货物需求明显，因此本周国际市场仍有机会上行。