上海市2009年03月第2周成品油分析报告

［提要］

◆成品油

☆国际市场，欧佩克加大减产力度的预期克服预测今年全球需求进一步下降的影响，油价上周波动上扬。中国增加借贷的刺激经济措施也导致油价高走。周四WTI和布伦特油分别涨到47.03美元和45.09美元。美国原油重建比布伦特油高出的贴水，即期高于远期差价的缩小则使提取库存原油的倾向增强。

☆国内市场，周五两大主营高层达成协议，统一推价，国内汽柴价格涨跌互现。市场业者在推价消息的刺激下，购货积极性增加，今日主营销售普遍好转。但是否能成功联合推价则是个未知数，毕竟价格由市场的供需面决定。因短期内国内终端需求难以大幅提升，相关业者认为此次推价影响力有限，最多持续1-2周，对后市仍不看好。

☆华东市场，汽油消费需求进一步下滑，销售单位的出货价格出现了一定的松动，但实际交投情况仍显平淡，业者按需定进仍旧居多。随着主营炼厂增大了汽油的产量之后，市场整体资源供应方面较为充裕，前期所谓的“供应偏紧”的趋势已经有了明显的缓和。柴油交投十分清淡，市场整体价格继续大幅下滑。主营单位促销力度不减，原则上对大单的成交的客户优惠幅度较大，但由于需求低迷，实际成交仍显平淡。

☆上海市场，车提市场前半周，销售单位仍以降价促销为主，实际成交价格在挂牌基础上仍有优惠。至周五尽管周边江浙两地主营单位将0#柴油报价上推至4300元/吨，但上海主营单位却巍然不动，报价维持在3900元/吨，并且正常开单。船提市场柴油报价周初下滑后便保持平稳，尽管受周五的推价消息提振成交有所增多，但主流的成交价格却保持稳定，多数贸易商也以观望市场为主，认为此次推价难以持续，后市价格仍将以下跌为主。

◆液化气

☆上海市场，近期炼厂资源均以本地消耗为主，外流稀少。上海高桥装置恢复正常，产量也回升至600吨左右，周一价格理性回落150元/吨至3410元/吨。预计金山也有跟调的可能。本周由于外围市场并没有明显利好，因此预计上海本周价格依然以稳定为主。

☆华东国产气，华东炼厂产量正常，库存压力尚且不大，在华北山东价格上涨的利好下，未来1、2内可能有小涨。但终端需求一般，预计后半周盘稳为主。华东进口气市场，本周进口气到船不多，进口码头价格波动预计不会明显，但下周开始，江浙沪三地不同时间均有到船计划，而且到船成本普遍较低，届时各码头一旦补给，很可能会有部分资源冲击民用气市场。

☆上周进口气价格先涨后跌，中国进口商购入较多货物顺利推动价格上行，但随着市场供需面疲软临近周末价格无奈小幅下调。中国进口商买货较多，十分活跃。预计国际液化气价格本周仍有可能振荡下行可能，但幅度有限。

一、原油油品部分

1.国际市场部分

1.1国际市场概况

上周市场总结（2009年3月9日-13日）

原油欧佩克加大减产力度的预期克服预测今年全球需求进一步下降的影响，油价上周波动上扬。中国增加借贷的刺激经济措施也导致油价高走。周四WTI和布伦特油分别涨到47.03美元和45.09美元。美国原油重建比布伦特油高出的贴水，即期高于远期差价的缩小则使提取库存原油的倾向增强。最近一周美国原油库存虽然上升75万桶，但库欣地区库存量连续4周下降，减轻了对WTI的压力。

全球需求疲弱的进一步迹象和美国库存上升曾使油价在周三下跌3美元多，跌到42.33美元。美国能源情报署（EIA）周报数字显示，前一周原油和馏份油库存量上升。此外中国海关发表的数字显示，1月份中国原油进口量同比减少8％。上周WTI平均涨2.42美元（5.6％），涨到45.68美元，布伦特油跌20美分，跌到43.90美元。亚洲市场中东含硫原油交易活跃，本地低硫原油价格受抑。

本周市场展望（2009年3月16-20日）

原油上周出炉的3个主要国际机构预测报告又分别调低了对今年全球石油需求量的预测数字。率先于3月10日发表的EIA月报将2009年全球需求量下调43万桶/日，接着欧佩克和国际能源机构（IEA）在3月13日同一天分布的市场月报中分别将今年世界需求量分别调低43万桶和28万桶/日。3家机构现在预计今年全球石油需求量的降幅分别为138万桶、101万桶和125万桶/日。

欧佩克在上周日举行的维也纳会议上决定进一步严格执行现有420万桶/日减产协议，而不是再次削减配额。该组织去年9月份迄今的减产履约率是80％，意味着该组织需要再减产80余万桶/日，特别是履约差的伊朗、委内瑞拉、安哥拉和阿尔及利亚。欧佩克减产已经使库存增加的趋势减弱。不过，2月份欧美和日本原油合计库存量仍在上升。淡季前欧佩克沿用配额对油价可能是负面的。

1.2国际原油价格表

2.国内成品油市场

2.1国内市场概况

2009年3月09日至2009年3月13日当周，汽油市场，根据我网对20个监测城市社会单位的90#汽油价格数据显示，截止到2009年3月13日，实际批发均价为5206元/吨，较上周下跌27元/吨，低于批发到价均价771元/吨。本周汽油市场整体走势平稳，局部地区由于汽油需求好转，资源偏紧，刺激价格向上。周五两大集团联手推价，对汽油价格影响不大。本周最高报价为成都市场的主营单位的90#报价为6115元/吨。目前华东90#汽油主流价格5250元/吨；华南90#汽油主流价格5200元/吨；华北90#汽油主流价格5200元/吨左右；西南90#汽油主流价格5400-5800元/吨左右。

国内柴油市场，2009年3月09日至2009年3月13日当周，柴油实际批发均价为4034元/吨，较上周下跌143元/吨，低于批发到位价均价1310元/吨。本周柴油市场购销依然清淡，供大于求的局面仍然明显。主营单位油价持续下滑，但难掩需求的疲弱。目前华东0#柴油主流价格4000元/吨；华南0#柴油主流价格3900元/吨；华北0#柴油主流价格4100-4200元/吨；西南0#柴油主流价在4100-4200元/吨左右。

华南市场，柴油库存压力持续巨大，需求仍在持续萎缩中，从山东地炼方向下水至华南的柴油货物最低已经出现3700元的离岸价。已经有很多社会业者认为目前可以考虑囤油.但在持续下跌的行情下,对未来市场走势仍有较大忧虑。在经济萧条的背景下，柴油市场的复苏言之过早，随着经济形式的严峻程度加深，柴油需求消费的缩减程度也将加深。这才是全体业者需要关注的。

华东市场，市场整体资源供大于求的态势仍旧十分明显，销售单位库存压力较大，尽管主营单位已经调整了炼厂的产出比，但由于销售不佳，使得库存始终没有出现下滑的趋势。周五江、浙两地主营单位今日上推0#柴油报价至4300元/吨，推价后的销售略有好转，部分业者受此消息提振开始补货。社会贸易商的观望心态仍旧较强，仍以按需定进为主，并且开始大单补货。

华北市场，需求低迷，主营销售压力倍增。山东地炼价格连续下滑，也给主营单位的销售产生一定的冲击。而华北市场本月至目前为止，由于受到寒冷天气和降雪的影响，油品需求下滑严重。求方面基础需求本周仍无改善，并受到天气因素的影响，农业用油需求仍有所下滑。而汽油方面，由于车辆出行增多，需求略有好转，主营单位加油站零售促销也有也在一定程度上刺激了业者的需求。

地炼方面，地炼柴油资源交投面呈现冰点状态，在开工率只在16%左右的情况下，降价保量已是目前地炼唯一的办法。据闻江苏水路市场0#柴油主流报价3850-3900元/吨，部分单位更有3800元/吨出货。地炼柴油价格优势全无，南下资源受阻。周五两大主营联手推价稳市，0#柴油上涨到4300元/吨。主营联手推价或将提振市场购销面。但是终端需求面并未有所改善，预计上涨行情持续时间有限。

后市预测：周五两大主营高层达成协议，统一推价，国内汽柴价格涨跌互现。市场业者在推价消息的刺激下，购货积极性增加，今日主营销售普遍好转。但是否能成功联合推价则是个未知数，毕竟价格由市场的供需面决定。因短期内国内终端需求难以大幅提升，相关业者认为此次推价影响力有限，最多持续1-2周，对后市仍不看好。

2.2华东市场概况

华东市场，受连日降雨天气影响，汽油消费需求进一步下滑，销售单位的出货价格出现了一定的松动，但实际交投情况仍显平淡，业者按需定进仍旧居多。随着主营炼厂增大了汽油的产量之后，市场整体资源供应方面较为充裕，前期所谓的“供应偏紧”的趋势已经有了明显的缓和。

柴油交投十分清淡，市场整体价格继续大幅下滑。主营单位促销力度不减，原则上对大单的成交的客户优惠幅度较大，但由于需求低迷，实际成交仍显平淡。目前，市场整体资源供大于求的态势仍旧十分明显，销售单位库存压力较大，尽管主营单位已经调整了炼厂的产出比，但由于销售不佳，使得库存始终没有出现下滑的趋势。

另外，江、浙两地主营单位今日上推0#柴油报价至4300元/吨，推价后的销售略有好转，部分业者受此消息提振开始补货。社会贸易商的观望心态仍旧较强，仍以按需定进为主，并且开始大单补货。

后市前瞻：降雨天气已持续近三周之久，此次降雨刷新了往年的降雨天数，并且降雨量也将近是往年的两倍。受此影响汽油行情持续低迷，销售单位的出货不佳，加之整体资源供应的日渐充裕都使得社会业者对汽油后期的价格走势却产生了一定的悲观情绪，认为价格下滑将在所难免，因此体现在操作上多以按需定进为主。

尽管本周柴油价格曾一度跌破4000元/吨关口后进一步下滑，但周末最后一日开始，主营单位大幅上推柴油报价至4300元/吨。虽然华东市场主营单位整体尚未全部达到这一价格，但后期也应将逐步向这一价格靠拢。但希望业者不要忘记08年11月中石化推价炒作市场的那一出闹剧，大涨后的大跌令业者着实的措手不及。鉴于当前市场终端消费需求持续疲软，主营推价后的市场价格缺乏必要的因素来对其加以支撑，因此后期市场的价格走势应可说并不乐观。或者说中下旬开始，主营单位的推价便会出现无果而终的态势，在短暂的促进出货后，价格再度回跌。因此建议业者操作上仍需谨慎，笔者认为按需定进仍是当前的上上之策。

2.3上海市场概况

车提市场：前半周，销售单位仍以降价促销为主，柴油报价在华东区内率先跌破4000元/吨，虽然报价稳定在3900元/吨，但据了解其实际成交价格仍有优惠。但周五，周边市场风云突变，江浙两地主营单位将0#柴油报价上推至4300元/吨。然而上海市场的主营单位却巍然不动，报价维持在3900元/吨，并且正常开单。而在零售方面，两大主营再度上调旗下油站的汽柴油零售价格，93号汽油价中石油从每升4.71元上升为每升4.90元、中石化从每升4.76元上升为每升4.95元；90号汽油价中石油与中石化在同一水平，调价后为每升4.50元，0号柴油价中石油调至每升4.66元，仍比中石化便宜。而社会油站的价格优势较主营油站仍在0.3元/升左右，仍旧对其销售造成冲击。

船提市场：柴油报价周初下滑后便保持平稳，尽管受周五的推价消息提振成交有所增多，但主流的成交价格却保持稳定，多数贸易商也以观望市场为主，认为此次推价难以持续，后市价格仍将以下跌为主。

表一：上海市场90#汽油价格表

表二：上海市场0#柴油价格表

二、液化气部分

1.苏浙沪主要炼厂一周价格表（元/吨）

上海市场，近期炼厂资源均以本地消耗为主，外流稀少。上海高桥装置恢复正常，产量也回升至600吨左右，周一价格理性回落150元/吨至3410元/吨。预计金山也有跟调的可能。本周由于外围市场并没有明显利好，因此预计上海本周价格依然以稳定为主。

2.江浙沪地区燃气指数和华东冷冻货到岸成本

华东国产气，华东炼厂产量正常，库存压力尚且不大，在华北山东价格上涨的利好下，未来1、2内可能有小涨。但终端需求一般，预计后半周盘稳为主。

华东进口气市场，本周进口气到船不多，进口码头价格波动预计不会明显，但下周开始，江浙沪三地不同时间均有到船计划，而且到船成本普遍较低，届时各码头一旦补给，很可能会有部分资源冲击民用气市场。

3.国际液化气市场

上周进口气价格先涨后跌，中国进口商购入较多货物顺利推动价格上行，但随着市场供需面疲软临近周末价格无奈小幅下调。冷冻货到岸市场，3月下至4月到岸的丙烷由周初的390－395美元/吨下跌至周末的385－390美元/吨。丁烷货物由周出的365－370美元/吨上涨至周末的370－375美元/吨。由于市场对丁烷替代石脑油需求增加，因此丁烷货物价格有所增加，与丙烷价格差距缩小。

中国进口商买货较多，十分活跃。镇海BP发布购货标书，购买一船5月30日之前到岸的22000－44000吨20：80－等比例货物，决标结果为380美元/吨,该公司购入2船货物。华东某进口商购入一船22000吨4月初到岸的货物，成交价格为380低线美元/吨。华东另一进口商购入一船3月下半月到岸的10000吨30：70货物，成交价格为400美元/吨。华南某进口商购入一船3月下半月到岸的10000吨30：70货物，成交价格为400美元/吨。另一华南进口商购入一船4月下半月到岸冷冻货，成交价格为376.5美元/吨，该公司本周同样从CPC购入一船2000吨富丁烷货物，以4月CP加上12美元/吨贴水价格成交。

预计国际液化气价格本周仍有可能振荡下行可能，但幅度有限。