上海市2009年03月第1周成品油分析报告

［提要］

◆成品油

☆国际市场，尽管市场担心暗淡的经济前景继续压抑需求，但美国库存下降和欧佩克打算进一步减产仍使得油价在上周坚挺。到周五WTI涨到45.52美元，是自1月26日以来最高的。WTI与布伦特油倒挂的差价则是将近两个月来首次扭转。

☆国内市场，汽柴油价格跌势难止，需求低迷、销售单位出货不畅仍是造成价格下行的主要因素。天气逐渐转暖，汽油消费会有所增加，对汽油价格有一定支撑，后期仍将以稳为主。柴油方面，受大环境影响使得工矿企业开工率明显不足，需求难有明显好转，加之柴油高库存难消化，主营销售任务加大，预计后市价格继续下挫。能性较大，而柴油市场资源供大于求，农业用油对市场价格提振有限，后期仍将稳中下行。

☆华东市场，汽油消费需求稳步回升，但价格走势相对比较坚挺。尽管有个别市场的销售单位调整报价造成了整体批发均价的下滑，但其下滑的幅度较小，对市场的主流报价并未造成明显的影响。柴油价格继续大幅下滑，由于国内经济形势不佳，工厂、企业等开工情况仍未全面恢复，终端消费需求持续低迷，销售单位的柴油出货情况持续清淡。加之连日降雨天气对批、零销售均造成了一定的打压，因此销售单位的销售每况愈下。

☆上海市场，车提市场为保证市场份额，确保销售总量不下滑，在批、零环节主营单位之间都展开了激烈的价格竞争，批、零价格双双下跌。船提市场，汽油资源仍旧较少，业者操作较少。由于贸易商方面对后市价格走势也并不乐观，因此出货意愿逐渐增强，降价的幅度也在不断加大，一时间暂仍判断市场何时止跌。

◆液化气

☆上海市场，上周高桥装置恢复正常运行后，因价格偏高，资源一直无法外流，而本地销售也较为平等那，所以库存逐渐上升，最终导致周末价格大幅下调。金山产量少，资源本地供应为主。本周上半周上海市场仍在价格调整阶段，预计以下调为主，而周中开始逐步回稳。

☆华东国产气，区内三级站和二级库库存较高，暂时消耗为主，而且在南方市场疲软的情况下，华东各大炼厂谨慎操作。华东进口气市场，本周进口码头到船较多。虽然各大码头均无卸船压力，不过由于3月下到4月上进口商活跃，预期码头到货不少，进口气价格仍有下跌空间。

☆上周国际市场价格一路下跌，远东价格已经跌破400美元/吨大关。受此影响，市场观望情绪浓厚，成交量少。个别卖家对等比例的4月到岸货物报价为370美元/吨。国际原油未遭遇重大利空打击前仍有望保持在当前区间内振荡，依然不能对国际液化气市场价格形成支撑，预计短期内国际液化气价格也会保持低位振荡行情。

一、原油油品部分

1.国际市场部分

1.1国际市场概况

上周市场总结（2009年3月2日-6日）

原油尽管市场担心暗淡的经济前景继续压抑需求，但美国库存下降和欧佩克打算进一步减产仍使得油价在上周坚挺。到周五WTI涨到45.52美元，是自1月26日以来最高的。WTI与布伦特油倒挂的差价则是将近两个月来首次扭转。周五油价上扬还受到美元对欧元下挫和市场对中国经济抱有信心的支撑。此前，周一WTI曾跌到40.15美元，背景是全球各地充斥经济的负面新闻。

上周美国原油库存出人意料的下降，促使WTI在周三上涨9％，涨到45.38美元。能源情报署（EIA）周三公布的供需周报数字显示，在截至2月27日一周，美国原油库存量减少70万桶，而业界稍早预估的变化是增加120万桶。上周WTI平均涨1.09美元（2.6％），涨到43.26美元。布伦特油跌2美分，成为44.10美元。亚洲原油上涨，越南现货白虎原油转供国内炼油厂。

本周市场展望（2009年3月9-13日）

原油欧佩克减产终于在关键库存数据上反映出来，过去4周美国原油库存基本维持在3.51亿桶左右。2月份，欧佩克11个受配额约束的成员国日产量又下降90万桶。最大产油国沙特阿拉伯带头减产使该组织自9月份以来协议减产420万桶/日的履约率达到75％，但日产量仍比配额高出100万桶。成员国70美元的油价诉求可能促使欧佩克在周末举行的会议上再度减产。

减产看来阻止了油价降到40美元后的下跌走势。但需求滑坡却制约超过45美元以上的涨势。美国2月份汽油需求同比上升2.2％，但可能是由更换成夏季规格造成的，而且EIA初步数字多半会在两个月后下调。日本经济陷入萧条正加速油品需求的下降。英国媒体阿格斯调查的美、日、中、印度、韩、德、意、法和墨西哥等9个国家1月份石油需求量同比下降达250万桶/日。

1.2国际原油价格表

2.国内成品油市场

2.1国内市场概况

2009年3月02日至2009年3月06日当周，汽油市场，根据我网对20个监测城市社会单位的90#汽油价格数据显示，截止到2009年3月06日，实际批发均价为5233元/吨，较上周下跌40元/吨，低于批发到价均价744元/吨。本周汽油市场价格运行基本平稳，主营炼厂增产汽油，资源供应较为充足，华南局部市场库存高涨，价格涨跌互现。本周最高报价为成都市场的主营单位的90#报价为6115元/吨。目前华东90#汽油主流价格5200-5300元/吨；华南90#汽油主流价格5200元/吨；华北90#汽油主流价格5200-5300元/吨左右；西南90#汽油主流价格5100-5300元/吨左右。

国内柴油市场，2009年3月02日至2009年3月06日当周，柴油实际批发均价为4177元/吨，较上周下跌257元/吨，低于批发到位价均价1167元/吨。本周柴油市场依然难掩疲势，各地主营及地炼方面柴油价格继续下滑。柴油市场购销氛围整体冷清，看跌气氛浓厚。目前华东0#柴油主流价格4150-4200元/吨；华南0#柴油主流价格4100元/吨；华北0#柴油主流价格4250-4300元/吨；西南0#柴油主流价在4200-4500元/吨左右。

华南市场，汽油市场仍将持续稳价，销售将保持住目前良好的势头。而柴油市场虽然成交量不多，但成交价格全线逼近4000大关，目前华南市场上已经陆续出现最低价低于4000元每吨的国标柴油货物。因库存压力持续巨大，特别是中石油方面的柴油销量低迷库存压力已经持续半年多高位，因而市场上柴油供大于求的局面十分明显。另外华南地区的柴油需求仍在持续萎缩中，不断有柴油用量缩减的消息传出。

华东市场，华东市场，汽油消费需求稳步回升，但价格走势相对比较坚挺。尽管有个别市场的销售单位调整报价造成了整体批发均价的下滑，但其下滑的幅度较小，对市场的主流报价并未造成明显的影响。柴油价格继续大幅下滑。由于国内经济形势不佳，工厂、企业等开工情况仍未全面恢复，终端消费需求持续低迷，销售单位的柴油出货情况持续清淡。

华北市场，汽柴油价格大体呈现下跌局面。主营单位为刺激销量，在批发、零售环节均开展了不同程度的优惠降价促销，零售方面效果基本理想。需求方面工业用柴油需求仍无明显的改善与提高，农业用油在本周没有启动的迹象，仍维持在低迷状态。而汽油方面，由于车辆出行增多，需求略有好转，主营单位加油站零售促销也有也在一定程度上刺激了业者的需求。

地炼方面，汽油市场价格趋于稳定，在坚挺的消费支持下得以站稳。但柴油市场因持续库存过高和消费低迷而在持续的下跌。目前山东地炼常减压装置平均开工率在16%左右再创历史新低。约为2110万吨/年或44%的常减压装置处于完全停工的状态。再考虑到节能减排、替代燃料冲击等因素，预计2009年工矿企业用油和商业民用用油同比将分别下降14.4%和1.5%。实体经济的萎缩，使得后期柴油销售预期并不乐观。

后市预测：天气逐渐转暖，汽油消费会有所增加，对汽油价格有一定支撑，后期仍将以稳为主。柴油方面，受大环境影响使得工矿企业开工率明显不足，需求难有明显好转，加之柴油高库存难消化，主营销售任务加大，预计后市价格继续下挫。能性较大，而柴油市场资源供大于求，农业用油对市场价格提振有限，后期仍将稳中下行。

2.2华东市场概况

华东市场，汽油消费需求稳步回升，但价格走势相对比较坚挺。尽管有个别市场的销售单位调整报价造成了整体批发均价的下滑，但其下滑的幅度较小，对市场的主流报价并未造成明显的影响。据了解，各地主营单位3月的汽油销售计划较上月均有不同程度的增加，因此目前对外出货暂仍保持平稳。零售经营业者仍以按需定进为主，操作意愿平淡；批发经营业者对汽油市场的关注度有所增加，但操作上仍以观望为主，暂未开始大单吸储。

柴油价格继续大幅下滑。由于国内经济形势不佳，工厂、企业等开工情况仍未全面恢复，终端消费需求持续低迷，销售单位的柴油出货情况持续清淡。加之连日降雨天气对批、零销售均造成了一定的打压，因此销售单位的销售每况愈下，主营单位继续降价促销的步伐，在上海主营大幅跌价的引领下，华东市场整体报价出现了整体的下滑。尤其在水路市场，报价下滑最为明显。贸易商目前0#柴油的主流报价为4000-4050元/吨，而据闻南通地区中油对于1000吨以上的大单客户最低可优惠至3900元/吨。这使得原本有意在4000元/吨的价格补库的客户再度转为观望市场，水路市场的交投重现低迷。

后市前瞻：随着汽油市场购销氛围的回温，国内汽油资源供应已逐渐呈现出了供应偏紧的趋势。两大主营单位正逐步试图通过提高炼厂产量以弥补后期可能出现的资源出口，尽可能的避免造成进入第二季度后汽油供需关系骤然紧张的局面。可见，后期主营单位炼厂产出的汽油资源应可满足市场的正常供应，价格走势应将较为平稳。

柴油供大于求的局面仍旧十分明显，终端消费需求的疲软以及贸易商操作意愿的低迷都给主营单位的出库造成了较大的阻力。而面对销售不佳以及库存偏高的双重压力，主营单位唯有继续压低实际出货价格以促销，从而造成了市场整体价格走势的将会继续下滑。为此，主营单位已经开始控制了炼厂本月的计划产量，并且适度的增加柴油的出口量。预计主营单位以上的举措应将会对后期国内市场的柴油库存持续偏高的局面起到一定的缓解作用，但短期内不会有明显的成效，4月中下旬或将会有所转机。

2.3上海市场概况

车提市场：为保证市场份额，确保销售总量不下滑，在批、零环节主营单位之间都展开了激烈的价格竞争。批发环节，由于汽柴油交投状况持续不佳，主营单位为促销继续加大降价幅度，尤其是柴油报价，下调十分频繁。但由于消费需求低迷，主营单位的降价促销收效并不明显，按需定进仍是市场的操作主流。零售环节，继2月28日上海中石化将93#汽油零售价格重新下拉至4.76元/升之后，中油于3月2日再将93#汽油下调0.05元/升至4.71元/升。紧接着，当日晚7时中石化将同时下调90#汽油与0#柴油的零售价格分别至4.45元/升（100座）和4.40元/升（260座），届时中石化以上两品号的油品零售价格将与中油持平。尽管中石化一再强调此次调整零售价格主要是为维持现在市场份额，但其价格调整的油站规模较前次有了大幅的增加，其中柴油促销油站的数量已经超过了中油在上海油站数量的总和，因此也不禁让人猜测其背后藏有缓解库存压力、扩大销售量的意图。

船提市场：汽油资源仍旧较少，尤其是伴随着中石化暂停了3月的汽油外采后，汽油操作基本处于停滞状态。尽管柴油行情持续疲软，贸易商对外报价仍在不断的下滑。由于贸易商方面对后市价格走势也并不乐观，因此出货意愿逐渐增强，降价的幅度也在不断加大，一时间暂仍判断市场何时止跌。

表一：上海市场90#汽油价格表

表二：上海市场0#柴油价格表

二、液化气部分

1.苏浙沪主要炼厂一周价格表（元/吨）

上海市场，上周高桥装置恢复正常运行后，因价格偏高，资源一直无法外流，而本地销售也较为平等那，所以库存逐渐上升，最终导致周末价格大幅下调。金山产量少，资源本地供应为主。本周上半周上海市场仍在价格调整阶段，预计以下调为主，而周中开始逐步回稳。

2.江浙沪地区燃气指数和华东冷冻货到岸成本

华东国产气，区内三级站和二级库库存较高，暂时消耗为主，而且在南方市场疲软的情况下，华东各大炼厂谨慎操作，预计本周价格可能出现先跌后稳的走势，上半周成交暂无力反弹，下半周有可能小幅回升。

华东进口气市场，本周进口码头到船较多，自上周末金地到船后，本周二或者周三温州华电计划到船2.2万吨，张家港东华也将在周五左右可能到2万吨左右冷冻货。虽然各大码头均无卸船压力，不过由于3月下到4月上进口商活跃，预期码头到货不少，进口气价格仍有下跌空间。

3.国际液化气市场

上周国际市场价格一路下跌，远东价格已经跌破400美元/吨大关。市场价格大幅下探主要受两方面原因影响，一方面是由于国际原油涨跌不定，另外一方面由于市场供需面疲软。

由于国际市场价格不断下跌，所以市场观望情绪浓厚，成交量少。个别卖家对等比例的4月到岸货物报价为370美元/吨。

国际原油未遭遇重大利空打击前仍有望保持在当前区间内振荡，依然不能对国际液化气市场价格形成支撑，预计短期内国际液化气价格也会保持低位振荡行情。