上海市2009年02月第4周成品油分析报告

［提要］

◆成品油

☆国际市场，油价上周因欧佩克减产履约率好于预期和美国汽油需求好转而上涨。WTI首先于周三在美国能源情报署（EIA）公布的供需数字显示汽油库存大幅降低后上涨2.54美元，涨到42.50美元。

☆国内市场，月末各地主营单位为赶当月销售任务均以降价赶量为主，因此市场整体价格大幅下跌。预计后期天气逐渐转暖，汽油需求会有所增加。主营单位将增加汽油产量，降低柴油产量。汽油市场走稳的可能性较大，而柴油市场资源供大于求，农业用油对市场价格提振有限，后期仍将稳中下行。

☆华东市场，汽油仍处传统消费淡季，市场购销状况表现平淡。尽管整体来看资源供应已经呈现出了偏紧的趋势，但各地市销售公司仍能够保证市场的正常供应。柴油价格仍旧继续大幅下滑，月末主营单位迫于销售压力降价促销的幅度不断加大，但实际收效并不理想，整体交投持续平淡。

☆上海市场，车提市场汽油购销保持平稳，资源供应较为充裕。柴油交投则仍显平淡，由于临近月末，主营单位迫于销售压力而继续加大促销力度，大幅下调对外报价。船提市场汽油资源仍旧较少，仅以供应中石化外采为主。柴油价格继续大幅下滑，购销清淡是造成价格下滑的原因之一，另一方面则是由于主营单位为完成当月销售任务而以4000元/吨的低价出货导致了市场整体价格的下滑。

◆液化气

☆上海市场，上海市场，因装置故障高桥石化从上周四至本周一为止仅供应本地用户，计划本周二恢复对市外供应。金山石化大部分资源在本地消耗，少量资源外流至浙江。上海金地本周下半周计划到船1万吨纯丙烷。预计本周上半周若得不到江苏地区价格上涨的支持，高桥价格有可能要大幅回调，若江苏市场再度上涨，那么高桥石化有望小幅回调或者稳定观望。

☆华东国产气，由于北气冲击明显减少，华东炼厂销售保持良好，加上部分资源南下，区内炼厂库存始终无明显压力。华东进口气市场，虽然2月进口量明显减少，但同时由于金融危机影响，华东工业需求疲软，进口码头价格处于缓慢下跌行情，预计本周同样处于稳中小幅下滑的行情。

☆上周国际市场经历了先涨后跌的行情，由于价格极其不稳定，而且众多贸易商在日本参加会议，因此上周中国进口商较为安静。由于3月CP值大幅下跌，远东到岸市场日本的需求也没有之前那么旺盛了；虽然原油方面油价近日反弹较快，但全球经济衰退如无重大利好消息后续仍可能重新下滑；所以总的来说国际市场价格可能仍有下探危险，预期短线价格以小幅度振荡为主。

一、原油油品部分

1.国际市场部分

1.1国际市场概况

上周市场总结（2009年2月23日-27日）

原油油价上周因欧佩克减产履约率好于预期和美国汽油需求好转而上涨。WTI首先于周三在美国能源情报署（EIA）公布的供需数字显示汽油库存大幅降低后上涨2.54美元，涨到42.50美元。EIA周报还显示在过去4个星期美国汽油需求量比2008年同期增长1.7％。接着因预期欧佩克再度减产，WTI周四又上涨2.72美元，涨到45.22美元；布伦特油则涨到46.51美元，两天上涨了4.01美元。

阿联酋周四宣布削减对亚洲客户10－15％的供应量，市场推测这是欧佩克3月份开会再度减产的预兆。对美国总统奥巴马注资银行系统拯救经济的计划抱有希望也给油市带来支撑。不过，政府数字显示美国四季度经济萎缩幅度大于预期，这使得油价在周五小幅跌落。上周纽约WTI和伦敦布伦特油平均涨5.18美元（14.0％）和2.58美元（6.2％），分别涨到每桶42.18美元和44.13美元。

本周市场展望（2009年3月2-6日）

原油欧佩克产量已从7月份的高峰水平连续7个月下降，并已降到2004年4月份以来的最低水平。船运顾问机构石油动向发表的数字显示在截至3月14日的4周欧佩克原油装船比7月底少210万桶/日。美国原油进口量开始减少，而中东地区运往远东的原油数量也降低到3年来同期最低水平。然而美国库存仍居高不下，库欣库存处在接近满负荷水平。需求下降使炼厂开工率降到81％。

美国油品消费量在三季度同比下降9.2％之后，四季度又降低6.3％，全年则连续第3年下降，降幅扩大到6.1％。油价下跌后需求有回升的迹象，在截至2月20日的4周，美国汽油需求量同比上升1.7％。然而经济滑坡尚未见底，需求回升的趋势仍非常脆弱。在全年油价预测方面，路透社调查结果显示，分析家预计今年WTI平均价格为不到52美元，全年布伦特油平均将高于WTI。

1.2国际原油价格表

2.国内成品油市场

2.1国内市场概况

2009年2月23日至2009年2月27日当周，汽油市场，根据我网对20个监测城市社会单位的90#汽油价格数据显示，截止到2009年2月27日，实际批发均价为5273元/吨，较上周下跌27元/吨，低于批发到价均价704元/吨。本周汽油市场需求已经逐步回暖，整体资源足够供应市场，供需方面保持平稳，价格走势稳定，没有明显波动。本周最高报价为成都市场的主营单位的90#报价为6115元/吨。目前华东90#汽油主流价格5300元/吨；华南90#汽油主流价格5200元/吨；华北90#汽油主流价格5200-5300元/吨左右；西南90#汽油主流价格5200-5400元/吨左右。

国内柴油市场，2009年2月23日至2009年2月27日当周，柴油实际批发均价为4434元/吨，较上周下跌85元/吨，低于批发到位价均价910元/吨。本周柴油市场终端需求仍疲弱，延续低迷行情，主营单位柴油销售计划完成情况普遍不佳，不断跌价促销，但效果并不理想，整体购销依旧冷清。目前华东0#柴油主流价格4350-4400元/吨；华南0#柴油主流价格4550-4700元/吨；华北0#柴油主流价格4300元/吨；西南0#柴油主流价在4500-4600元/吨左右。

华南市场，两大主营再度联手推价期望稳定市场，本月的销售任务再次完成不佳。汽油批发以及零售销量均表现较好，各地区的汽油需求已经逐步回暖。但柴油需求受制于工业，运输业等产业的不景气而持续消费量低迷。因而各单位的柴油销售持续较差。主营单位的销售任务每每完成无望。柴油市场而言，无论如何跌价促销都已经无法刺激市场。

华东市场，月末主营单位迫于销售压力降价促销的幅度不断加大，但实际收效并不理想，柴油价格仍旧继续大幅下滑。汽油资源供应已经呈现出了偏紧的趋势，但落实到各地市销售公司，仍能够保证市场的正常供应，因而市场供需关系暂仍保持平缓。受此支撑，价格走势相对平稳，并未出现明显的波动。

华北市场：主营单位为库存过高，至本月末销售任务完成情况不理想，为避免后市资源供应过剩，价格继续下滑，中石油、中石化两大集团预计将在下月缩减旗下炼厂柴油产量，增产汽油。需求方面随着天气转暖，农业柴油需求有所好转，但是由于农用油在柴油基础需求构成中并不能占据主导地位，因而农业用油需求的好转并未能明显拉动市场整体需求。价格下行在所难免，市场跌价气氛较为浓重。

地炼方面：在经济危机阴霾的笼罩下，柴油市场需求回升缓慢，这使得2月份这个传统的需求淡季越发惨淡，供大于求的局面越演越烈，短期内柴油市场出现扭转的局面不大。2月份以来山东地炼装置检修停车面持续扩大，目前地炼整体开工率只在18%左右，大部分炼厂汽柴油日均销量大约在30-40%左右。

后市预测：天气逐渐转暖，汽油需求会有所增加。主营单位将增加汽油产量，降低柴油产量。汽油市场走稳的可能性较大，而柴油市场资源供大于求，农业用油对市场价格提振有限，后期仍将稳中下行。

2.2华东市场概况

华东市场，汽油仍处传统消费淡季，市场购销状况表现平淡。尽管整体来看资源供应已经呈现出了偏紧的趋势，但落实到各地市销售公司，仍能够保证市场的正常供应，因而市场供需关系暂仍保持平缓。受此支撑，价格走势相对平稳，并未出现明显的波动。

柴油价格仍旧继续大幅下滑，月末主营单位迫于销售压力降价促销的幅度不断加大，但实际收效并不理想，整体交投持续平淡。而资源供大于求的局面始终没有得到有效的改善，加之连日的阴雨天气对被已十分清淡的消费需求再度形成了较强的打压，因而二者共同作用，使得市场购销氛围每况愈下，因此在价格上一跌再跌，销售上成交清淡。

后市前瞻：随着春季的到来，汽油消费需求稳步回升。尽管整体来看资源供应已经呈现出了偏紧的趋势，但就各个地市来看，当地销售单位尚可保证市场的正常供应，因此供需关系尚可保持平缓。鉴于当前汽油价格走势也相应以稳为主，主营单位在销售方面则力保汽油销售量不下滑，从而确保汽油销售利润的稳步增长。因此预计随着汽油行情的回升，价格应将会以保持坚挺。

目前，柴油库存实际偏高，据闻近期华东水路上主营单位船舶滞港现象普遍，无法卸油。业者普遍认为这批资源就地抛货的可能较大，届时华东水路柴油报价将跌至4000元/吨。进入3月后，主营单位开始销售3月的任务，由于月初时候的销售压力较小，因此预计主营单位应将会以稳价止跌为主。鉴于当前市场行情仍处稳中下行之中，资源供应供大于求且需求回升也遥遥无期，因此建议业者操作快进快出为宜，低库存操作为主。

2.3上海市场概况

车提市场：汽油购销保持平稳，资源供应较为充裕。主营单位的挂牌价格保持平稳，但据闻实际成交价格仍有优惠，较社会经营单位基本相当。柴油交投则仍显平淡，销售单位的实际出货情况每况愈下。由于临近月末，主营单位迫于销售压力而继续加大促销力度，大幅下调对外报价。但由于终端消费需求低迷，业者普遍以按需定进为主，主营单位的降价促销收效并不明显，因此为赶量其实际成交价格大幅低于挂牌价格。

船提市场：汽油资源仍旧较少，仅有少量93#汽油资源有报价，且仅以供应中石化外采为主。而柴油价格则继续大幅下滑，购销清淡是造成价格下滑的原因之一，另一方面则是由于主营单位为完成当月销售任务而以4000元/吨的低价出货导致了市场整体价格的下滑。目前，贸易商方面的操作也比较谨慎，成交相对较少，对后市价格走势仍存看跌心理。

表一：上海市场90#汽油价格表

表二：上海市场0#柴油价格表

二、液化气部分

1.苏浙沪主要炼厂一周价格表（元/吨）

上海市场，因装置故障高桥石化从上周四至本周一为止仅供应本地用户。随着装置的恢复，该厂日产量目前已经恢复到700吨左右，计划本周二恢复对市外供应。金山石化日产量一直保持在300-400吨，大部分资源在本地消耗，少量资源外流至浙江。上海金地本周下半周计划到船1万吨纯丙烷，目前销售价4100元/吨左右。预计本周上半周若得不到江苏地区价格上涨的支持，高桥价格有可能要大幅回调，若江苏市场再度上涨，那么高桥石化有望小幅回调或者稳定观望。

2.江浙沪地区燃气指数和华东冷冻货到岸成本

华东国产气，华北山东资源供应量减少后，北气冲击明显减少，华东炼厂销售保持良好，加上部分资源南下，区内炼厂库存始终无明显压力。本周因南方价格微落影响，区内炼厂心态谨慎，但利好大于利空，预计本周仍保持稳中小涨为主。

华东进口气市场，虽然2月进口量明显减少，但同时由于金融危机影响，华东工业需求疲软，进口码头价格处于缓慢下跌行情，预计本周同样处于稳中小幅下滑的行情。

3.国际液化气市场

上周国际市场经历了先涨后跌的行情，起先由于沙特阿美公司将大幅减少4月供应货物，再加上日本现货需求增加，市场价格被短线拉高。接着由于日本从墨西哥湾购入货物后缓解了供需紧张状态，所以导致价格又重新下探。由于价格及其不稳定，而且众多贸易商在日本参加会议，上周中国进口商较为安静。

成交方面，泰国PTT发布购货标书，一船3月15日-17日到岸的22000吨等比例货。该标书以3月CP减去15－20美元/吨贴水成交。另外市场亦出现500美元/吨成交。

由于3月CP值大幅下跌，远东到岸市场日本的需求也没有之前那么旺盛了；虽然原油方面油价近日反弹较快，但全球经济衰退如无重大利好消息后续仍可能重新下滑；所以总的来说国际市场价格可能仍有下探危险，预期短线价格以小幅度振荡为主。