上海市2009年02月第3周成品油分析报告

［提要］

☆国际市场，全球经济的暗淡景象和需求走低使上周油价再度跌落，WTI最低时于周三跌到34.62美元。全球股市下跌，美联储则预计今年美国经济将进一步萎缩，东欧银行业和美国底特律汽车制造业传出坏消息，以及发展中国家受到全球性经济萧条影响，燃料需求开始缩减，都给油价带来压力。

☆国内市场，本周中石油为调整汽柴生产比，缓解国内柴油滞销、库存高筑调整了汽柴油出厂价格，汽油上涨200元/吨，柴油下调100元/吨。市场上汽油需求稳定，资源趋紧，后期价格将稳定为主。而柴油由于库存过高，需求减淡，价格仍将下行。

☆华东市场，汽油交投氛围持续平淡，零售业者仍是以销定进为主，基本没有大单成交。整体资源呈现出了偏紧的趋势，为此部分市场的销售单位在本周将报价提升。柴油主流成交价格本周继续下滑。受连日的降温降雨天气影响，市场本就平淡的消费需求再度受到了冲击。主营单位的销售压力巨大，批发、直销以及零售三个环节的销售都不尽如人意。

☆上海市场，车提市场中石化为促销柴油而将其价格再度出现了百元的下跌，社会单位报价随之跟跌。中油报价稳定，批发销售基本处于停滞状态。中油悄然将旗下油站93#汽油的零售价格上调0.1元/升，90#以及0#促销仍在继续。船提市场93#汽油报价5350元/吨，资源仍旧不多。柴油报价保持平稳，由于业者对后市仍以看空为主，因此交投方面持续清淡。

☆上海市场，高桥石化液化气装置运行恢复正常，产量500吨左右。在江苏地区价格上涨的利好下，高桥石化周二计划上涨100元/吨至3310元/吨。而金山石化价格虽暂时未动，不过对于周边价格上涨必定会相应跟涨。预计本周上海市场稳中略有小涨。

☆华东国产气，区内炼厂供应量无明显变化，南炼日产量维持1000吨左右，不同的是市场终端零售量有所提升，缩短了三级站的补货周期。华东进口气市场，张家港上周末刚到船8000吨纯丙烷，但对市场影响不大，江苏地区进口气结算在4150-4250元/吨之间，上海地区进口气成交在4200-4250元/吨之间。

☆上周到岸华南冷冻货价格，丙烷由周初的505－515美元/吨，下跌至周末的485－490美元/吨，丁烷价格则较丙烷低30美元/吨。华南某进口商购入一船3月上半月到的1.7万吨其中丙烷8千吨货物，此船货物来自伊朗因此以460-470美元/吨低价成交。另外华东某进口商购入一船3月到岸货物，以远东到岸指数相关价格成交。国际油大幅反弹、经济衰退供应过剩等问题仍然存在，预期本周国际油价可能震荡回落的可能较大。从液化气供需面来看持有货物的卖家还是有一部分的，但买家方面并不是很多特别是韩国和日本买家十分安静，而且目前市场丁烷货物过剩明显，因此本周国际市场价格仍有下调空间。

一、原油油品部分

1.国际市场部分

1.1国际市场概况

上周市场总结（2009年2月16日-20日）

全球经济的暗淡景象和需求走低使上周油价再度跌落，WTI最低时于周三跌到34.62美元。全球股市下跌，美联储则预计今年美国经济将进一步萎缩，东欧银行业和美国底特律汽车制造业传出坏消息，以及发展中国家受到全球性经济萧条影响，燃料需求开始缩减，都给油价带来压力。不过油价在周四因美国政府周报数字显示原油库存量出人意料的下降而急剧上扬14％，涨到39.48美元。

美国能源情报署（EIA）因总统纪念日假日而推迟一天于周四发表的供需周报数字显示在前一周原油库存下降14万桶，而在过去4个星期，美国汽油和馏份油需求比一年前稍有上升，这给油价带来支撑。周五3月份WTI合约到期当天因交易商结清部位而下跌54美分，以38.94美元结束一周的交易。WTI周平均涨8美分，成为36.99美元；布伦特油跌3.33美元（7.4％），跌到41.55美元。

本周市场展望（2009年2月23-27日）

世界经济萧条状况仍在加深，在实体经济滑坡的拖累下，业界担心会发生第二波金融危机。国际货币基金组织（IMF）预计今年全球经济甚至可能无增长。发达国家的经济萧条正在向发展中国家蔓延，中国等一些主要新兴经济国家油品需求开始下降。中国需求同比下降是从11月份开始的，估计会在整个上半年延续，政府刺激经济计划的大笔投资可能最早也要到下半年才能见效。

欧佩克成员国正在履约减产以适应需求下降的市场形势。在上月减少70余万桶/日之后，业界估计2月份产量会进一步降低。欧佩克减产已经在阻止油价下跌方面发挥作用，但在连续5个月的上升后，1月底全球原油库存量比3年来同期平均水平仍高出4.5％。库存膨胀主要发生在美国，WTI期货交割地库欣地区库存量已接近满负荷。欧美炼油厂进入检修季节则使得油品供应量缩减。

1.2国际原油价格表

2.国内市场部分

2.1国内市场概况

2009年2月16日至2009年2月20日当周，汽油市场，根据我网对20个监测城市社会单位的90#汽油价格数据显示，截止到2009年2月20日，实际批发均价为5300元/吨，较上周下跌22元/吨，低于批发到价均价677元/吨。本周汽油市场产销环节运行良好，走势平稳，局部市场出现少量的惜售现象，主要基于对后期走势的看好，业者操作积极性略有提高。本周最高报价为成都市场的主营单位的90#报价为6115元/吨。目前华东90#汽油主流价格5350元/吨；华南90#汽油主流价格5200元/吨；华北90#汽油主流价格5500元/吨左右；西南90#汽油主流价格5050-5300元/吨左右。

国内柴油市场，2009年2月16日至2009年2月20日当周，柴油实际批发均价为4519元/吨，较上周下跌60元/吨，低于批发到位价均价825元/吨。本周柴油市场仍继续供大于求的局面，主营单位库存较高销量不佳，降价抛量加剧，市场价格继续下行。终端需求尚未恢复，基于对后市价格继续看跌，中间商谨慎补货，社会加油站亦按需进货，批发交易清淡。目前华东0#柴油主流价格4450-4550元/吨；华南0#柴油主流价格4550-4700元/吨；华北0#柴油主流价格4500元/吨；西南0#柴油主流价在4200-4600元/吨左右。

华南市场，主营单位意图逆势推价，但在严峻的经济形势和极为疲软的柴油市场面前不得不再度下调。汽油市场来看，稳定的产销需求这个循环尚可以称得上仍在健康运行。而柴油的产量，库存始终大于销量和需求的矛盾一直没有得到解决。目前，只有在产销存上尽量减少，等待低迷的消费量逐步消化。

华东市场：汽油购销保持平稳，相对而言要好于柴油。资源供应方面则略微呈现了偏紧趋势，浙江沿海地区尤为明显，当地主营单位上推对外报价的同时，个别地区的主营单位还适度的控制了出货量，但多数地区的销售单位仍可满足市场的正常供应。柴油市场交投持续清淡，终端消费需求低迷以及业者谨慎操作对主营单位的直销和批发环节的销售都形成了巨大的压力。尽管浙江沿海地区的局部市场小幅上推报价之后销售的确出现了些许的走高，但由于需求保持平淡，销售单位继续推价缺乏支撑进而继续稳价，随后销售再度出现了一定回落。在批发销售毫无起色的前提下，部分市场的主营单位采取了以零售促销提升零售量以弥补批发销售清淡的不足。

华北市场：本周华北市场汽油价格基本运行平稳，主营单位基本上都通过成交优惠的方式促销，汽柴油成交相比挂牌价格优惠最多可达到300-400元/吨。目前华北市场农业用油需求依旧略显低迷，本周后期京津塘一线更是由于受到大雪的影响，汽柴油批发及零售销量都有所下滑。目前，市场需求疲软仍是制约柴油价格的主要因素。

地炼方面：汽油市场呈稳中下行趋势。虽然私家车的持续升温，使得地炼汽油销售情况较柴油有所好转，但基本是以当地散户消耗为主，市场面交投气氛并不浓厚。在没有利好因素的支撑下近期汽油销售将比较平稳。柴油市场受油品质量约束、以及价格优势的消除，地炼柴油出货举步维艰。柴油实际出货价在4200元/吨左右。今年受经融危机的影响，很多行业的开工时间都比往常有所延缓。厂矿、基建等终端需求并未有提振，业者均看跌后市，因此在无利好因素的支撑下，近期山东地炼汽柴油行情总体仍呈稳中下行态势。

后市预测：本周中石油为调整汽柴生产比，缓解国内柴油滞销、库存高筑调整了汽柴油出厂价格，汽油上涨200元/吨，柴油下调100元/吨。市场上汽油需求稳定，资源趋紧，后期价格将稳定为主。而柴油由于库存过高，需求减淡，价格仍将下行。

2.2华东市场概况

华东市场，汽油交投氛围持续平淡，零售业者仍是以销定进为主，基本没有大单成交。在资源供应方面，虽然各地销售单位供应市场正常，但整体来看资源已经呈现出了偏紧的趋势，为此部分市场的销售单位在本周将报价提升。而在零售方面，上海中油将旗下油站的93#汽油零售价格上调0.1元/升，90#汽油优惠幅度不变。

柴油主流成交价格本周继续下滑。受连日的降温降雨天气影响，市场本就平淡的消费需求再度受到了冲击。主营单位的销售压力巨大，批发、直销以及零售三个环节的销售都不尽如人意。之前曾经试图以推价带动销售的市场也在本周重新回落至下滑通道。为促销，主营单位在批发以及直销环节的销售上继续加大优惠幅度，下调报价的同时根据客户购进量的不同实际成交价格也有不同程度的优惠；而在零售环节亦效仿周边市场将零售价格下调0.1-0.2元/升。

后市前瞻：2月汽油仍处消费淡季，虽然目前平淡的购销氛围看似对汽油价格并非利好，但整体资源供应呈现出的偏紧趋势则对当前的市场价格起到了一定的支撑作用。即将进入3月，随着温度的回暖，汽油的消费需求也将随之回升，对将会对汽油价格的走势起到一定的推升作用。而中油前日上调了炼厂的出厂价意在鼓励炼厂的生产积极性，预计后期随着炼厂产出的增加，市场供需关系应不会出现明显的紧张，但价格应会稳中小幅走高为主。因此笔者对3月的汽油市场比较看好。

而后期的柴油行情则仍不乐观。据了解，1月末时候，主营单位库存合计近百万吨，经历了惨淡的2月，其实际库存并未出现明显的下降。因此主营单位的销售压力巨大，降价促销仍是其主要采取的销售手段，市场价格已被其一路拉低。不仅如此，笔者认为华东市场已处“四面楚歌”的境地。目前，华东地区周边市场报价分别为：山东地炼市场柴油主流成交价格在4250元/吨左右，华北市场柴油主流价格在4350元/吨左右，沿江市场0#柴油最低报价已至4300元/吨，华南市场0#柴油报价在4500元/吨左右。而华东市场0#柴油主流报价则在4450-4550元/吨之间，除华南市场外，都大幅高于周边市场报价。因此预计在周边地区低价资源的冲击以及巨大销售压力的共同作用下，后期价格仍将继续稳中下滑。

2.3上海市场概况

车提市场：主营单位汽柴油出货仍以供应自有油站零售为主，加之其对外挂牌价格较高，因此实际基本不出货。中石化为促销柴油而将其价格再度出现了百元的下跌，社会单位报价随之跟跌。中油报价稳定，批发销售基本处于停滞状态。零售方面，中油悄然将旗下油站93#汽油的零售价格上调0.1元/升，90#以及0#促销仍在继续。

船提市场：中石化恢复汽油外采，但仅以外采93#汽油为主。目前市场上93#汽油报价5350元/吨，资源仍旧不多。柴油报价保持平稳，由于业者对后市仍以看空为主，因此交投方面持续清淡。贸易商观望市场心态仍强，操作上也十分谨慎，少量购进，快进快出为主。

表一：上海市场90#汽油价格表

数据来源：东方油气网

表二：上海市场0#柴油价格表

数据来源：东方油气网

3.1苏浙沪主要炼厂液化气一周价格表（元/吨）

上海市场，高桥石化液化气装置运行恢复正常，产量500吨左右。在江苏地区价格上涨的利好下，高桥石化周二计划上涨100元/吨至3310元/吨。而金山石化价格虽暂时未动，不过对于周边价格上涨必定会相应跟涨。预计本周上海市场稳中略有小涨。

3.2江浙沪地区燃气指数和华东冷冻货到岸成本

华东国产气，区内炼厂供应量无明显变化，南炼日产量维持1000吨左右，不同的是市场终端零售量有所提升，缩短了三级站的补货周期。预计本周华东市场价格虽无大涨动力，但也能稳中缓慢上行。

华东进口气市场，张家港上周末刚到船8000吨纯丙烷，但对市场影响不大，江苏地区进口气结算在4150-4250元/吨之间，上海地区进口气成交在4200-4250元/吨之间。3月上半月张家港、太仓以及上海均有到船计划，但总量并不大。

3.3国际液化气市场

上周到岸华南冷冻货价格，丙烷由周初的505－515美元/吨，下跌至周末的485－490美元/吨，丁烷价格则较丙烷低30美元/吨。华南某进口商购入一船3月上半月到的1.7万吨其中丙烷8千吨货物，此船货物来自伊朗因此以460-470美元/吨低价成交。另外华东某进口商购入一船3月到岸货物，以远东到岸指数相关价格成交。压力货方面，台湾CPC的售货标书，出售3月1－10日装船的2船每船2000吨货物，由于递盘价格过低，因此该标书流标。

中东离岸市场价格跟随远东到岸市场起伏，本周主要关注沙特阿美3月装船计划，沙特阿美公司3月丙烷和丁烷合同供应量分别减少32％和44％，装船方面，大部分装船按照原计划，个别推迟1个星期。

国际油大幅反弹、经济衰退供应过剩等问题仍然存在，预期本周国际油价可能震荡回落的可能较大。从液化气供需面来看持有货物的卖家还是有一部分的，但买家方面并不是很多特别是韩国和日本买家十分安静，而且目前市场丁烷货物过剩明显，因此本周国际市场价格仍有下调空间。