上海市2009年02月第2周成品油分析报告

［提要］

☆国际市场，油价上周因需求疲弱和库存高涨抵消欧佩克减产的影响而下跌。全球最大库存枢纽、纽约期货原油交割地美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存量升至3490万桶的创纪录高峰，WTI于周四跌到33.98美元，是将近两个月来收盘价最低的，与布伦特油倒挂的差价扩大到10.67美元的历史最高记录。

☆国内市场，整体购销氛围持续清淡，销售单位为促销仍以降低实际成交价格为主，但苦于消费需求低迷，实际成交状况持续不佳。后期随着天气逐渐转暖，汽油消费需求将有所提升。短期内市场整体资源供应仍然充足，价格将会稳定为主。柴油市场仍然是供大于求的局面，负号柴油将逐渐退市。短期内柴油市场基本面依旧疲软，主营单位库存较高，价格仍将稳中下行。

☆华东市场，汽油资源供应方面则略微呈现了偏紧趋势，浙江沿海地区尤为明显，当地主营单位上推对外报价的同时，个别地区的主营单位还适度的控制了出货量。柴油交投持续清淡，终端消费需求低迷以及业者谨慎操作对主营单位的直销和批发环节的销售都形成了巨大的压力。

☆上海市场，车提市场消费需求持续疲软，社会业者操作意愿也十分低迷，二者共同造成了主营单位的直销、批发环节的销售延续了之前的清淡态势。主营单位已经悄然将销售重心逐步向零售环节偏移，力图通过加大零售环节的销售量来弥补批发、直销环节的不足。船提市场贸易商仍以操作柴油为主，但由于多数业者仍以观望市场为主，且按需定进居多，使得柴油的交投氛围亦显平淡。目前，水路市场的业者仍多以询价为主，操作上谨慎观望。

☆上海高桥石化上周三装置故障之后，对外商品量不足200吨，虽然资源外流不畅，但本地供不应求。金山石化则销售平稳，与浙江地区保持同步。若高桥装置恢复正常，届时价格将可能略有调整与江苏保持一致或者略低。预计本周上海价格波动不大。

☆华东国产气，江苏地区销售压力依然存在，而且主力炼厂库存压力较大，上半周可能出现100-150元/吨的下行调整。浙江地区无明显压力，价格跟跌幅度有限。华东进口气市场，2月华东各大进口码头采购力度均大幅减小，仅闻张家港和苏州BP上半月有到船计划，金地2月暂无进口补给送到，所以进口码头资源有限。不过由于市场需求疲软，因此供求相对平衡，价格稳定为主。

☆上周到岸华南冷冻货价格，丙烷价格小幅上涨5美元/吨，而丁烷价格却由于需求低迷而始终徘徊在低位，价格在475-485美元/吨范围讨论。由于进口商并没有丁烷替代石脑油的需求，因此丁烷价格一蹶不振；同时西北欧低温天气则导致全球对丙烷货物需求增加支撑价格小幅上涨。华南某进口商购入2船3月到岸的货物，一船为3月上半月成交价格为远东到岸指数另一船为3月下半月价格为3月CP加上30低中线美元/吨贴水。直航船方面，台湾CPC发布售货标书，出售一船2下半月装船的货物以520美元/吨价格成交。中国进口商目前买货积极性不高，短期内国际市场可能稳中小幅下调。

一、原油油品部分

1.国际市场部分

1.1国际市场概况

上周市场总结（2009年2月9日-13日）

原油油价上周因需求疲弱和库存高涨抵消欧佩克减产的影响而下跌。全球最大库存枢纽、纽约期货原油交割地美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存量升至3490万桶的创纪录高峰，WTI于周四跌到33.98美元，是将近两个月来收盘价最低的，与布伦特油倒挂的差价扩大到10.67美元的历史最高记录。其部分原因是尼日利亚壳牌公司一些出口合约因骚乱局面延期支撑了欧洲原油市场。

美国原油库存量连续7个星期上升，在截至2月6日的一周升幅为470万桶。即期低于4月份期货差价扩大到超过8美元鼓励炼油厂囤积原油。不过WTI在周五因市场对美国7870亿美元经济刺激计划抱以希望而强劲反弹到37.51美元。WTI和布伦特油上周平均分别跌3.60美元（8.9％）和7美分，跌到36.91美元和44.87美元。欧佩克减产支撑了重质高硫原油市场，亚洲原油坚挺。

本周市场展望（2009年2月16-20日）

原油原油增加抵消油品小幅降低，1月份欧美石油库存量反季节上升2500万桶。原油库存连续5个月上升，1月份升幅扩大到2680万桶，升至8.249亿桶，是至少10年来1月底库存水平最高的。原油库存上升发生在美国，1月份美国库存增加达2250万桶，是自2001年3月份以来单月增加数量最大的，原因是需求下降、炼厂加工量降低和即期油价显著低于远期鼓励炼油商囤积库存。

对2009年全球经济和需求的形势估计仍旧阴云笼罩。在过去一个星期，美国能源部、国际能源机构（IEA）和欧佩克相继再度调低对今年全球石油需求量的预测数字，分别预计的需求量同比降幅为117万桶、98万桶和57万桶/日。欧佩克在认真减产，但面对炼油厂检修季节和需求淡季即将到来，油价可能因库存高涨而继续承受下跌的压力。油价下跌将迫使欧佩克下月开会时进一步减产。

1.2国际原油价格表

2.国内市场部分

2.1国内市场概况

2009年2月9日至2009年2月13日当周，汽油市场，根据我网对20个监测城市社会单位的90#汽油价格数据显示，截止到2009年2月9日，实际批发均价为5322元/吨，较上周下跌83元/吨，低于批发到价均价655元/吨。本周汽油市场需求稳定，销售单位对外报价基本保持平稳，波动不大。目前，华东、沿江等地汽油资源略紧，但整体来看，需求转淡，资源足够供应市场。本周最高报价为成都市场的主营单位的90#报价为6115元/吨。目前华东90#汽油主流价格5350元/吨；华南90#汽油主流价格5200元/吨；华北90#汽油主流价格5500元/吨左右；西南90#汽油主流价格5200-5400元/吨左右。

国内柴油市场，2009年2月9日至2009年2月13日当周，柴油实际批发均价为4579元/吨，较上周下跌133元/吨，低于批发到位价均价765元/吨。本周柴油市场持续低迷，各地销售单位购销氛围十分冷清，柴油报价持续下滑。局部地区由于抗旱用油，需求有所回暖，但仍然无力支撑整体市场的需求。目前华东0#柴油主流价格4600元/吨；华南0#柴油主流价格4600-4700元/吨；华北0#柴油主流价格4500-4700元/吨；西南0#柴油主流价在4600元/吨左右。

华南市场，大环境下的不景气依然严重的制约了成品油，特别是柴油的消费。中间商在柴油需求萎缩的制约下操作意愿不强，汽油市场来看，稳定的产销需求这个循环尚可以称得上仍在健康运行。本周主营单位方面不断传出有推价意向的传闻，但并未见到实际行动。在目前的市场环境下，消费疲软仍将是一段时期的大方向。

华东市场：汽油购销保持平稳，相对而言要好于柴油。资源供应方面则略微呈现了偏紧趋势，浙江沿海地区尤为明显，当地主营单位上推对外报价的同时，个别地区的主营单位还适度的控制了出货量，但多数地区的销售单位仍可满足市场的正常供应。柴油市场交投持续清淡，终端消费需求低迷以及业者谨慎操作对主营单位的直销和批发环节的销售都形成了巨大的压力。尽管浙江沿海地区的局部市场小幅上推报价之后销售的确出现了些许的走高，但由于需求保持平淡，销售单位继续推价缺乏支撑进而继续稳价，随后销售再度出现了一定回落。在批发销售毫无起色的前提下，部分市场的主营单位采取了以零售促销提升零售量以弥补批发销售清淡的不足。

华北市场：华北市场柴油需求在节后继续呈现了疲软的趋势，需求不佳，导致主营单位批发销售困难，库存高涨，主营不得已纷纷通过降价促销，加大优惠力度的手段促进消化库存。虽然北方旱情十分明显，农业抗旱机械用油需求量在节后回升，但由于需求十分有限，难以带动整个市场的供需走势。汽油方面由于节日期间车辆出行增加，各单位在节日期间库存消耗较大，节后业者开始纷纷恢复补货，主营批发销量尚可。加油站零售方面个别加油站也维持了节前的促销优惠幅度。汽油市场整体供需平稳。

地炼方面：地炼企业因利润的越发稀薄而使得开工率持续下降，不少炼厂已经传出停工的消息。柴油市场，虽然近期各炼厂均有意通过对装置的停工检修来减少产量从而避免亏损面的扩大，然而价格和产量已不是目前的主导因素，需求的萎缩严重制约地炼出货行情。汽油市场，经过春节假日后目前消耗已差不多，面对3月传统消费高月份的到来，批发商开始陆续拿货。受到经济危机影响，汽柴油消费量虽也有大幅萎缩，但成品油价格下调、燃油税等政策实施以来，私车消费量明显增加，汽油的供需状况出现好转。

目前山东的气温也在逐步回暖，市场对于低凝点的柴油需求正在逐步减少，如何在此疲软的行情下，尽快消耗低凝点负号柴油库存，顺利换号又将是地炼企业所面临的一个问题。

后市预测：后期随着天气逐渐转暖，汽油消费需求将有所提升。短期内市场整体资源供应仍然充足，价格将会稳定为主。柴油市场仍然是供大于求的局面，负号柴油将逐渐退市。短期内柴油市场基本面依旧疲软，主营单位库存较高，价格仍将稳中下行。

2.2华东市场概况

华东市场，汽油购销保持平稳，相对而言要好于柴油。资源供应方面则略微呈现了偏紧趋势，浙江沿海地区尤为明显，当地主营单位上推对外报价的同时，个别地区的主营单位还适度的控制了出货量。以温州中油为例，由于本月批发计划较少，目前已基本不开大单，但中石化方面仍正常开单。类似温州市场的情况毕竟较少，多数地区的销售单位仍可满足市场的正常供应。

柴油交投持续清淡，终端消费需求低迷以及业者谨慎操作对主营单位的直销和批发环节的销售都形成了巨大的压力。尽管浙江沿海地区的局部市场小幅上推报价之后销售的确出现了些许的走高，但由于需求保持平淡，销售单位继续推价缺乏支撑进而继续稳价，随后销售再度出现了一定回落。而区内诸如江苏市场的价格则仍呈稳中下滑的趋势，销售不佳促销主营单位对于大单客户的实际成交一再优惠，但业者出于谨慎，很少有大单采购。另外，在批发销售毫无起色的前提下，部分市场的主营单位采取了以零售促销提升零售量以弥补批发销售清淡的不足。诸如上海中油、江苏部分中油以及宁波地区的主营单位，通过不同程度的促销幅度来提升零售量，将销售重心向零售环节倾斜。

后市前瞻：虽然有市场人士表示进入2月后汽油销售较1月时候已有所回落，但相较而言仍要其销售状况仍要好于往年，因此不难解释为何市场目前出现的汽油资源供应趋紧的局面。鉴于当前市场整体资源供应仍显充裕，加之整体需求尚显平淡，因此短期内市场价格走高仍缺乏支撑，走势仍将会以稳为主。但值得注意的是，随着后期温度的回升，汽油消费需求也将随之升高，届时如果汽油资源不能得到有效补充，则价格上涨将是大势所趋。不过预计未来一周内价格将不会出现明显的波动。

柴油资源则仍旧呈现了供大于求的态势，加之消费需求迟迟没有起色、主营单位优惠促销、国际油价连日下跌等多重利空因素同时作用与市场，短期内柴油市场购销仍难有好转。尽管目前市场价格已基本趋于平稳，但本月销售进度的完成情况仍是影响价格走向的另一重要因素。主营单位人士表示，虽然目前稳价意愿较强，但如若销售进度完成不佳，后市降价促销的可能仍旧较大。鉴于此，预计主营单位所采取的通过零售降价促销来提升零售销量以弥补其他环节销售不佳的情况短期内将会延续下去。

2.3上海市场概况

车提市场：消费需求持续疲软，社会业者操作意愿也十分低迷，二者共同造成了主营单位的直销、批发环节的销售延续了之前的清淡态势。鉴于当前价格的波动对于市场购销氛围影响甚微，因此主营单位也无意调整销售价格。但值得注意的是，主营单位已经悄然将销售重心逐步向零售环节偏移，力图通过加大零售环节的销售量来弥补批发、直销环节的不足。中油目前仍未有暂停促销之意，继续通过促销的方式来加大零售销量。而中石化则凭借其市场覆盖广的优势来保持住零售量不下滑。

船提市场：贸易商操作汽油较少，因此对外有报价的业者仍旧较少。贸易商仍以操作柴油为主，但由于多数业者仍以观望市场为主，且按需定进居多，使得柴油的交投氛围亦显平淡。目前，水路市场的业者仍多以询价为主，操作上谨慎观望。

表一：上海市场90#汽油价格表

数据来源：东方油气网

表二：上海市场0#柴油价格表

数据来源：东方油气网

3.1苏浙沪主要炼厂一周价格表（元/吨）

上海高桥石化上周三装置故障之后，对外商品量不足200吨，虽然资源外流不畅，但本地供不应求。金山石化则销售平稳，与浙江地区保持同步。若高桥装置恢复正常，届时价格将可能略有调整与江苏保持一致或者略低。预计本周上海价格波动不大。

3.2江浙沪地区燃气指数和华东冷冻货到岸成本

华东国产气，江苏地区销售压力依然存在，而且主力炼厂库存压力较大，上半周可能出现100-150元/吨的下行调整，但预计时间不长。浙江地区无明显压力，价格跟跌幅度有限。本周华东国产气市场价格小幅上下振荡为主。

华东进口气市场，2月华东各大进口码头采购力度均大幅减小，仅闻张家港和苏州BP上半月有到船计划，金地2月暂无进口补给送到，所以进口码头资源有限。不过由于市场需求疲软，因此供求相对平衡，价格稳定为主。

3.3国际液化气市场

上周到岸华南冷冻货价格，丙烷价格由上周的495－505美元/吨继续小幅上涨5美元/吨，而丁烷价格却由于需求低迷而始终徘徊在低位，价格在475－485美元/吨范围讨论。由于石脑油价格合理，进口商并没有丁烷替代石脑油的需求，因此丁烷价格一蹶不振；同时西北欧持续的低温反常天气则导致全球对丙烷货物需求增加；所以丙烷货物价格得以坚挺并小幅上涨。

华南某进口商购入2船3月到岸的货物，一船为3月上半月成交价格为远东到岸指数另一船为3月下半月价格为3月CP加上30低中线美元/吨贴水。直航船方面，台湾CPC发布售货标书，出售一船2下半月装船的货物以520美元/吨价格成交。

中国进口商目前买货积极性不高，短期内国际市场可能稳中小幅下调。