上海市2009年02月第1周成品油分析报告

［提要］

☆国际市场，欧佩克减产和全球经济萧条竞相左右油市，WTI上周在40－41美元之间窄幅波动。纽约期货原油交割地库欣地区库存量在截至1月30日一周上升80万桶，达到3430万桶的创纪录水平，这压抑WTI价格，并将与布伦特油倒挂的差价扩大到6美元。

☆国内市场，汽柴油批发均价继续下跌，节后消费持续低迷，销售单位出货不佳，为促销实际成交价格仍有不同程度优惠。预计后期随着企业、工矿等陆续恢复开工，市场整体消费需求应会有所回升，对于市场价格而言也应将能够起到一定的止跌作用。短期内市场应将以走稳为主，价格不会出现明显的反弹。

☆华东市场，节后氛围仍旧十分浓厚，加之企业、工矿尚未恢复开工，使得整体消费需求持续低迷。销售单位恢复出货后，由于销售不佳，实际成交价格继续稳中下滑。社会业者观望市场的心态仍旧较重，操作意愿不强。尽管上海中石化宣布暂停了93#汽油的零售促销，希望通过此举能让中油也暂停促销，但中油方面却并未对此做出回应，且仍无暂停零售促销之意，零售价格竞争仍将继续下去。

☆上海市场，车提市场节后由于工厂、企业仍未恢复开工，因此市场终端消费需求持续低迷，主营单位的实际出货情况持续清淡，但对外报价则保持平稳。船提市场节后之初，社会业者仍以观望市场为主，操作意愿低迷。经过几日的观望之后，业者方逐步恢复了少量的操作。但仍以操作柴油为主，汽油报价相对较少。

☆上海2月加工量和1月基本相同，主力炼厂供应本地为主，上海高桥部分资源流入江苏地区，金山石化部分资源流入杭嘉一带。由于目前市场终端需求萎靡，价格走势振荡为主，但上下幅度不会太大。

☆华东国产气市场，元宵过后，市场需求缓慢回暖，一旦三级站的消耗速度加快，补货量也有望随之增加；因此区内炼厂销售压力有望得到缓解，本周华东国产气价格继续呈现先跌后反弹的振荡行情。华东进口气市场，进口码头2月的采购量大幅缩水，基本供应自身合同工业户为主，市场散户成交价格偏高。

☆上周国际市场价格先涨后跌，先是由于市场上部分进口商买货意向较为明显价格一路上涨。但紧接着由于中国国内市场价格开始下滑，进口商方面买货积极性有所降低。华东市场并未有新的成交出现，个别进口商有意以远东到岸指数相关价格来购入货物。远东到岸市场需求并不明显，而中东离岸市场由于货物稀少价格高企，形成了奇怪的倒挂现象。短期内此种现象将持续一段时间。

一、原油油品部分

1.国际市场部分

1.1国际市场概况

上周市场总结（2009年2月2日-6日）

原油欧佩克减产和全球经济萧条竞相左右油市，WTI上周在40－41美元之间窄幅波动。纽约期货原油交割地库欣地区库存量在截至1月30日一周上升80万桶，达到3430万桶的创纪录水平，这压抑WTI价格，并将与布伦特油倒挂的差价扩大到6美元。美国经济坏消息频传也给油价带来负面影响，先是12月份消费支出连续第6个月下降，接着是新增申领失业救助金人数和失业率上升。

支撑因素来自欧佩克认真履约减产和北半球寒流天气。路透社调查显示1月份欧佩克减产履约率达到67％。该组织主席表示如果需要，欧佩克可能在3月15日开会时再度减产。不过欧佩克的减产努力迄今只是阻止了油价的进一步滑坡，世界经济暗淡前景和海上库存依然对油价构成压力。WTI和布伦特油上周平均分别跌2.01美元（4.7％）和43美分，跌到40.50美元和44.94美元。

本周市场展望（2009年2月9－13日）

原油欧佩克削减供应量开始在消除全球过剩资源方面见效，但美国原油库存依然上升，主要原因之一是即期WTI显著低于远期，这鼓励炼油厂囤积库存。美国1月份原油库存量平均每天上升70万桶，月底达到3.46亿桶，比一年前多17％，是20个月来最高的。库欣地区库存量增至创纪录的3430万桶，已接近运转极限。炼厂检修期到来，原油高库存会继续制约WTI油价。

美国四季度石油需求同比减幅由三季度的6％减慢为5％，但批发和零售环节压低库存是三季度减幅大的原因之一。全球14个主要消费国前三季度柴油需求量增长5％，但四季度的同比变化是下降。中国四季度主要油品表观需求量比一年前减少1％。全球需求面对油价形成的下跌压力正在被欧佩克减产和非欧佩克的产量缩减所抵消。不过因面临需求淡季，油价实质性回升仍需求时日。

1.2国际原油价格表

2.国内市场部分

2.1国内市场概况

2009年2月1日至2009年2月6日当周，汽油市场，根据我网对20个监测城市社会单位的90#汽油价格数据显示，截止到2009年2月6日，实际批发均价为5405元/吨，较上周下跌36元/吨，低于批发到价均价572元/吨。节后汽油销售再度出现了一定的回落，销售单位的对外报价继续稳中下滑。目前，浙江、安徽等地主营单位高标汽油资源呈现了趋紧态势，但整体来看，资源供应仍保持充裕。本周最高报价为成都市场的主营单位的90#报价为6115元/吨。目前华东90#汽油主流价格5200-5450元/吨；华南90#汽油主流价格5200元/吨；华北90#汽油主流价格5500-5750元/吨左右；西南90#汽油主流价格5400-5500元/吨左右。

国内柴油市场，2009年2月1日至2009年2月6日当周，柴油实际批发均价为4712元/吨，较上周下跌91元/吨，低于批发到位价均价632元/吨。节后工矿、企业等仍未开工，终端消费需求持续低迷，销售单位的对外报价继续下滑。业者观望市场心态仍强，操作意愿不强，使得市场整体交投仍旧十分清淡。目前华东0#柴油主流价格4500-4700元/吨；华南0#柴油主流价格4600-4700元/吨；华北0#柴油主流价格4500-4800元/吨；西南0#柴油主流价在5100-5500元/吨左右。

华南市场，近期批发市场较为平静，交易量较低。虽然节后将有社会各个行业的开工来支撑终端需求，但大环境下的不景气依然严重的制约了成品油，特别是柴油的消费。因而中间商在柴油需求萎缩的制约下操作意愿不强，预计近期行情持续低迷。

华东市场：节后第一周，市场上的节日氛围仍旧十分浓厚，加之企业、工矿尚未恢复开工，使得整体消费需求持续低迷。销售单位恢复出货后，由于销售不佳，实际成交价格继续稳中下滑。社会业者则多以消化库存或按需定进为主，观望市场的心态仍旧较重，操作意愿不强。零售环节，主营单位之间的价格竞争仍在继续。尽管上海中石化宣布暂停了93#汽油的零售促销，希望通过此举能让中油也暂停促销，但中油方面却并未对此做出回应，而是维持原有的90#、93#以及0#促销价格不变。

华北市场：春节后第一周，华北市场成品油价格仍旧在低位徘徊，局部市场仍度节歇业中，个别地区需求有所回暖,销售状况较好。本周华北市场价格基本稳定为主，节后第一周，尚有许多工矿企业停工，需求不旺，业者操作意愿不强，鲜有成交。河南地区遭遇干旱天气影响，农业灌溉用油有所增加，如天气持续干旱，需求仍将增加；目前，河南市场汽柴资源非常充足，行情持续走稳。华北市场虽然局部地区需求略有回暖，但短期内基础面需求仍难以好转。市场资源充足，主营单位销售压力依然过大；元宵过后，工厂企业陆续开工，需求会有所回升，行情将以稳定为主，价格不会有大幅变动。

地炼方面：汽油市场的终端消费较为稳定，用量波动较小。目前的汽柴油批发市场仍受制于供大于求的局面和低迷的需求，以及炼厂的原料库存过多，产量过大上。山东当地主营单位的柴油出货价格依然下跌到了和地炼企业挂牌相差无几的地步，更有市场消息称大连西太柴油出货价格依然下跌到了4200元每吨附近。因而按照目前的产销需求状况来看，地炼市场柴油价格必然下滑到4000元每吨为下限的低谷。

春节之后虽然将会迎来各行业恢复生产，工厂开工的消费需求回升期，但在总体需求低下和库存依然较大，生产量无法迅速下降的背景下地炼市场仍将面对供大于求的局面。因而短期内熊市的趋势仍无法扭转。

后市预测：后期随着企业、工矿等陆续恢复开工，市场整体消费需求应会有所回升，对于市场价格而言也应将能够起到一定的止跌作用。短期内市场应将以走稳为主，价格不会出现明显的反弹。

2.2华东市场概况

华东市场，节后第一周，市场上的节日氛围仍旧十分浓厚，加之企业、工矿尚未恢复开工，使得整体消费需求持续低迷。销售单位恢复出货后，由于销售不佳，实际成交价格继续稳中下滑。社会业者则多以消化库存或按需定进为主，观望市场的心态仍旧较重，操作意愿不强。当周，华东地区90#汽油主流报价5300-5400元/吨，93#汽油主流报价5500-5600元/吨，0#柴油主流报价4500-4600元/吨

零售环节，主营单位之间的价格竞争仍在继续。尽管上海中石化宣布暂停了93#汽油的零售促销，希望通过此举能让中油也暂停促销，但中油方面却并未对此做出回应，而是维持原有的90#、93#以及0#促销价格不变。江苏区内部分市场中油也在维持促销，并未暂停之意。就此看来，中油方面仍无暂停零售促销之意，零售价格竞争仍将继续下去。

后市前瞻：进入2月之后，随着工矿、企业的陆续开工，终端消费需求的稳步回升应将会对当前市场价格走势起到些许的止跌作用。但由于目前国内市场经济大环境不佳，市场整体消费需求的全面恢复则仍旧需要等待一段时间，因此近期市场的价格走势仍将会平稳为主。

对于社会业者而言，最关心的问题无疑是何时购进资源。价格上笔者认为目前的柴油价格已基本趋于平稳，而4400-4500元/吨的价格后市下跌的空间已较为有限。但面对当前市场柴油资源供应仍旧呈现出的供大于求以及国内消费需求劣于往年的局面，价格何时能够走高及其涨幅的问题仍是无法预知，因此建议业者在操作的时候仍需多方面考虑，结合当地市场情况而定。

2.3上海市场概况

车提市场：节后由于工厂、企业仍未恢复开工，因此市场终端消费需求持续低迷，主营单位的实际出货情况持续清淡，但对外报价则保持平稳。社会经营单位汽油资源报价相对较低，柴油报价较主营单位价差并不明显，因此出货亦显不佳。零售方面，中石化暂停了93#汽油的促销活动，并且希望通过此举能让中油也能取消促销。但中油方面却并未予以理会，零售促销仍在继续，且丝毫无暂停之意。

船提市场：节后之初，社会业者仍以观望市场为主，操作意愿低迷。经过几日的观望之后，业者方逐步恢复了少量的操作。但仍以操作柴油为主，汽油报价相对较少。目前，市场交投氛围保持平淡，贸易商亦是按需定进为主。

表一：上海市场90#汽油价格表

数据来源：东方油气网

表二：上海市场0#柴油价格表

数据来源：东方油气网

3.1苏浙沪主要炼厂一周价格表（元/吨）

上海2月加工量和1月基本相同，主力炼厂供应本地为主，上海高桥部分资源流入江苏地区，金山石化部分资源流入杭嘉一带。由于目前市场终端需求萎靡，价格走势振荡为主，但上下幅度不会太大。

3.2江浙沪地区燃气指数和华东冷冻货到岸成本

华东国产气市场，正月十五过后，市场需求缓慢回暖，一旦三级站的消耗速度加快，补货量也有望随之增加；因此区内炼厂销售压力有望得到缓解，本周华东国产气价格继续呈现先跌后反弹的振荡行情。

华东进口气市场，进口码头2月的采购量大幅缩水，基本供应自身合同工业户为主，市场散户成交价格偏高。

3.3国际液化气市场

上周国际市场价格先涨后跌，先是由于市场上部分进口商买货意向较为明显价格一路上涨。但紧接着由于中国国内市场价格开始下滑，进口商方面买货积极性有所降低。到岸华南的冷冻货价格丙烷在510－515美元/吨，丁烷在490－500美元/吨范围讨论。上周深圳华安购入一船2月下至3月到岸货物，以3月CP加上30－40美元/吨贴水价格成交。华东市场并未有新的成交出现，个别进口商有意以远东到岸指数相关价格来购入货物。

全球其他国家大多处在经济困境中，如无重大利好因素预期国际油价仍将小幅下滑。远东到岸市场需求并不明显，而中东离岸市场由于货物稀少价格高企，形成了奇怪的倒挂现象。短期内此种现象将持续一段时间。