上海市2009年01月第4周成品油分析报告

［提要］

☆国际市场，油价在过去两周大致波动在39-46美元之间。欧佩克履约减产支撑油价在前一周上扬，炼油毛利改善促使炼厂原油需求增加，油价最高时WTI和布伦特油曾在周五（1月23日）分别涨到46.47美元和48.37美元。

☆国内市场，节前市场购销持续平淡，备油需求并不旺盛。销售单位汽柴油报价基本趋于平稳，但实际出货情况却仍不乐观。尽管对于大单的客户优惠幅度一降再降，但无奈业者对于市场并不看好，因此大单成交很少。但节日驾车出行的增多，则对于零售量的增长起到了较强的支撑作用，但也与主营单位油站降价促销不无关系。

☆华东市场，主营单位报价趋于稳定，少有波动，实际成交价格不断下行。本周华东市场汽柴成交清淡，由于春节的到来，工矿企业停产休假，柴油需求减少，但是春运的到来，使得主营单位汽油零售和批发都有一定提升。

☆上海市场，车提市场：节前市场行情仍旧十分低迷，终端用户多数仍以按需定进为主，节前备油需求平淡。即便有部分用户备油，量相对也比较小。受此影响，主营单位的出货压力仍旧较大，报价下跌的基础上，对于大单的优惠幅度也一调再调。船提市场：节前业者已基本歇业回家准备欢度春节，市场上虽有报价，但几乎无成交。业者普遍认为节后市场短期内也将无好转迹象，谨慎观望仍是多数业者的操作态度。

☆春节长假期间，上海市场供应正常，上海石化和高桥两家炼厂均正常出货，且价格较低，资源外流顺畅。长假结束后，周边市场价格已重新走高，本周上半周上海市内两家炼厂可能为拉近与周边的差价而补涨，但液化气市场需求没有明显利好，下半周盘稳为主，观望周边市场。

☆华东国产气市场，春节长假期间华东各炼厂良好地控制了库存，虽然个别炼厂库存一度升高，但很快通过下水等方式得到缓解，本周上半周部分用户仍有补货需求，炼厂价格稳中有涨。进口气市场，华东各大进口气码头延续着长假以来疲软的市场氛围，市场需求减弱，码头销售平淡。

☆国际市场上周价格稳中小幅上涨，丙烷和丁烷价格由周初的500-510美元/吨上涨至周末的505-515美元/吨。上周仅深圳华安发布购货标书，购买一船3月到岸的22000吨货物，该标书于1月30日10点揭标，有效期至同天20点。传闻报价为3月CP加上30美元/吨贴水讨论，但结果未知。

一、原油油品部分

1.国际市场部分

1.1国际市场概况

原油油价在过去两周大致波动在39－46美元之间。欧佩克履约减产支撑油价在前一周上扬，炼油毛利改善促使炼厂原油需求增加，油价最高时WTI和布伦特油曾在周五（1月23日）分别涨到46.47美元和48.37美元。俄罗斯恢复经乌克兰对欧洲的管道天然气出口以及以色列在加沙的战事停火则抑制了油价涨势。两种基准原油平均分别涨到43.11美元和45.38美元，涨幅为16.8％和1.3％。

欧佩克认真履约减产和美国东北寒流天气给上周油价带来支撑。不过美国中部地区原油库存高涨始终压抑WTI价格，并使其与布伦特油持续倒挂约2-4美元。美国原油库存连续5个星期上升，在截至1月23日的两周上升了1200万桶。美国和欧洲经济的负面新闻也给油价以下跌的压力。WTI和布伦特油上周平均分别跌59美分（1.4％）和1美分，跌到42.52美元和45.37美元。

市场展望（2009年2月2-6日）

原油船运顾问机构石油动向估计1月初以来欧佩克供应量又削减了40万桶/日。越来越多的迹象显示欧佩克在认真履约减产，石油动向估计在截至2月14日的4个星期，欧佩克船运总量比一年前下降130万桶/日，是自2004年6月份以来最少的。不过欧佩克1月份开始在新一轮减产大约要等到3月份才能在消费地区库存上反映出来，届时冬季过去将使全球市场开始转入需求淡季。

对经济和需求的形势估计仍不乐观。国际货币基金组织（IMF）上周发表的半年度《世界经济展望》又将对2009年全球经济增长的预测数字调低了1.7个百分点，调低后全球今年GDP仅增长0.5％。最新政府数字显示，美国11月份原油和油品消费量同比下降8％。发达国家的需求下降趋势正在向发展中国家蔓延。去年中国石油净进口量增幅达9.5％，需求减慢将使今年的增幅大大缩减。

1.2国际原油价格表

2.国内市场部分

2.1国内市场概况

2009年01月19日至2009年01月23日当周，汽油市场，根据我网对20个监测城市社会单位的90#汽油价格数据显示，截止到2009年01月23日，实际批发均价为5441元/吨，较上周下跌59元/吨，低于批发到价均价536元/吨。春节之前，驾车出行以及返乡交通都明显增多，对零售环节的销售起到了一定的支撑作用，油站零售相对较好。而批发环节的销售则持续清淡，贸易商按需定进仍旧居多。本周最高报价为成都市场的主营单位的90#报价为6115元/吨。目前华东90#汽油主流价格5500-5700元/吨；华南90#汽油主流价格5200-5350元/吨；华北90#汽油主流价格5500-5900元/吨左右；西南90#汽油主流价格5400-5500元/吨左右。

国内柴油市场，2009年01月19日至2009年01月23日当周，柴油实际批发均价为4803元/吨，较上周下跌74元/吨，低于批发到位价均价541元/吨。由于节前备油需求并不旺盛，市场整体购销氛围持续平淡。多数业者仍旧采取了按需定进的操作模式，操作意愿不强，普遍有意待到年后再考虑如何操作。目前华东0#柴油主流价格4600-4900元/吨；华南0#柴油主流价格4600-4800元/吨；华北0#柴油主流价格4600-4800元/吨；西南0#柴油主流价在5200-5500元/吨左右。

节前市场购销持续平淡，备油需求并不旺盛。

华南市场，批发市场变化较小，中石油各地销售公司已经开始结账，中石化部分单位有所下调价格优惠。华南市场总体上批发市场仍旧疲软，出货量稀少。零售市场在持续降价和节假日利好的支撑下有所好转。中间商操作意愿不强，柴油需求萎缩而汽油基本平稳。因节前各种加工企业的停工，柴油市场总体上批发仍旧疲软，出货量稀少。零售市场在持续降价和节假日利好的支撑下有所好转。中间商操作意愿不强，柴油需求萎缩而汽油基本平稳，无利好因素支撑，预计近期行情持续低迷。

华东市场：主营单位报价趋于稳定，少有波动，实际成交价格不断下行。本周华东市场汽柴成交清淡，由于春节的到来，工矿企业停产休假，柴油需求减少，但是春运的到来，使得主营单位汽油零售和批发都有一定提升。社会业者也早已备库完成，延续逛网之风，大单操作较少。也有部分社会单位，在本周进行少量补库，但是对主营单位出货影响不大，汽柴成交依旧偏淡。

华北市场：价格基本以稳定为主，节前业者补库意愿不强，大单鲜有成交。山东地炼汽涨柴跌，地炼资源价格小幅盘整，但由于节前业者基本停止补库，库存偏低，放货量减少，价格的波动对于市场影响不大。主营单位零售环节销量较往年同期有较大提高。陕西地炼库存偏高，价格下滑，但由于价格偏高，资源基本难以大批流入华北市场。

地炼方面：汽油市场的终端消费较为稳定，用量波动较小。但柴油市场的需求波动随着各种工业运输等行业的运作状况波动较大。各个炼厂虽然偶尔能够凑足大单销售出一定货物，但总体上仍缺乏持续稳定的大量出货。间断性的签单对各炼厂来说只能是杯水车薪。而据市场消息称，部分炼厂在节前就已经开始赊销月结的方式来销售。即一次性的签订较多的货物出去后买方可以有选择的提货，在月底结账。这种操作手法对炼厂和买方都较为合适。至少在生产方来说，能够在当月初期就保证了一定的生产计划能够落实，不必再担忧库存生产乃至是否减产停工的问题。不过对于买方来说，是否有利则在于结算方式。如果以每笔交易当期的均价结算则较为有利。若已当月均价则存在较大风险。

后市预测：春节过后，市场仍旧沉浸在节日氛围当中，购销持续清淡。由于市场仍呈稳中下行的走势，使得业者仍以观望市场为主，操作十分谨慎。预计短期内市场将无明显变化，交投清淡的状况难有好转。

2.2华东市场概况

华东市场，主营单位报价趋于稳定，少有波动，实际成交价格不断下行。本周华东市场汽柴成交清淡，由于春节的到来，工矿企业停产休假，柴油需求减少，但是春运的到来，使得主营单位汽油零售和批发都有一定提升。社会业者也早已备库完成，延续逛网之风，大单操作较少。也有部分社会单位，在本周进行少量补库，但是对主营单位出货影响不大，汽柴成交依旧偏淡。华东地区成品油主流成交价格区间：90#汽油5300-5600元/吨，93#汽油5400-5900元/吨，0#柴油4650-4850元/吨，-10#柴油5100-5400元/吨。

上海市场，成品油车提和船提市场大体持稳，大单优惠，汽柴油购销氛围冷清。大单操作几乎都已停止，较多社会业者停止操作，或观望市场，或着手度节。福建石化在本周执行汽柴搭配销售，以提升柴油销售额，但是效果不佳，社会业者大抵歇市度节，少有操作。浙江地区，价格也基本持稳，部分地区柴油的实际成交价格不断下滑，主要是需求不佳影响，业者信心不足，操作较少。江苏市场，价格基本稳定，成交清淡。寒潮的到来，使得苏中和苏南地区-10#柴油实际成交价格不断下跌促销，销售量颇佳，由于春运的到来，使得汽油需求明显增加，苏州等地汽油实际成交价格上扬。

后市前瞻：春节即将到来，就在下周。该周成品油市场，价格趋于稳定，应该少有波动，汽柴成交基本要到初三才会开始。由于先前业者的备库早有准备，牛年的到来后，汽柴市场并不会有太大变化，成交依旧清淡，业者歇市欢度牛年，无心操作成品油。

2.3上海市场概况

车提市场：节前市场行情仍旧十分低迷，终端用户多数仍以按需定进为主，节前备油需求平淡。即便有部分用户备油，量相对也比较小。受此影响，主营单位的出货压力仍旧较大，报价下跌的基础上，对于大单的优惠幅度也一调再调。不过业者多数仍以观望市场为主，大单基本无人问津。

船提市场：节前业者已基本歇业回家准备欢度春节，市场上虽有报价，但几乎无成交。业者普遍认为节后市场短期内也将无好转迹象，谨慎观望仍是多数业者的操作态度。

表一：上海市场90#汽油价格表

数据来源：东方油气网

表二：上海市场0#柴油价格表

数据来源：东方油气网

3.1苏浙沪主要炼厂一周价格表（元/吨）

春节长假期间，上海市场供应正常，上海石化和高桥两家炼厂均正常出货，且价格较低，资源外流顺畅。长假结束后，周边市场价格已重新走高，本周上半周上海市内两家炼厂可能为拉近与周边的差价而补涨，但液化气市场需求没有明显利好，下半周盘稳为主，观望周边市场。

3.2江浙沪地区燃气指数和华东冷冻货到岸成本

华东国产气市场，春节长假期间华东各炼厂良好地控制了库存，虽然个别炼厂库存一度升高，但很快通过下水等方式得到缓解，本周上半周部分用户仍有补货需求，炼厂价格稳中有涨。不过随着这一轮用户补货结束后，由于市场进入季节性淡季，社会库存很可能消耗速度减缓，市场重新转淡，价格盘稳为主。

华东进口气市场，华东各大进口气码头延续着长假以来疲软的市场氛围，市场需求减弱，码头销售平淡，除各码头供大单用户的价格较低在3800-3900元/吨之外，一般散户成交仍维持在4100-4200元/吨之间。

3.3国际液化气市场

国际市场上周价格稳中小幅上涨，丙烷和丁烷价格由周初的500-510美元/吨上涨至周末的505-515美元/吨。由于春节假期，中国进口商离开市场因此上周整体讨论稀少，市场进展缓慢。上周仅深圳华安发布购货标书，购买一船3月到岸的22000吨货物，该标书于1月30日10点揭标，有效期至同天20点。传闻报价为3月CP加上30美元/吨贴水讨论，但结果未知。

国际原油方面，受基本面和投机力量两方面影响，中期内油价以震荡中下行为主。本周市场人士纷纷回归，中国进口商基本满足2月到岸货物需求，市场可供出售货物不是特别多，预计本周市场稳定上行振荡为主。