上海市2008年11月第3周成品油分析报告

［提要］

☆国际市场，油价在油品需求下降和原油供应增多的背景下跌破50美元。连续5个交易日的下跌，WTI和布伦特油于上周四分别跌到49.62美元和48.08美元，达05年5月20日以来最低收盘价。

☆国内市场，燃油税即将推出的消息更是提振了整个市场。在华东市场、山东地炼市场大幅推价的带动下，华北、沿江地区整体报价也相继走高，业者补货意愿转强，整体购销氛围骤然转旺。

☆华东市场，汽油行情保持平淡，整体报价保持平稳，仅江苏地区受柴油推价影响,报价走高200-300元/吨。汽油消费持续清淡，社会业者批发操作仍旧不多。柴油行情骤然转旺，燃油税即将推出的消息对市场起到了一定的刺激作用，而主营单位大幅推价的行为也加剧了业者“买涨不买跌”的心理，业者补货积极。部分业者甚至出现了赌涨后市的情绪，大单吸出资源。

☆上海市场，车提市场汽油行情持续低迷，主营单位汽油销售仍以供应零售环节以及协议用户为主，对外批发销售较少。柴油行情则明显转好，一面受燃油税即将出台的消息刺激部分业者购进心态有所转好，另一方面则是由于周边市场大幅推价也带动了上海市场整体购销暂时摆脱了之前阴霾氛围，业者备货心态转强。船提市场，受周边市场推价影响，柴油购销氛围明显转旺，贸易商上推柴油报价的同时，部分贸易商的惜售心理也有所体现。但多数贸易商均趁机出货，降低库存压力为主。

☆上周，由于江浙区内炼厂减量以及镇海炼化进入为期40天左右的催化检修，两地液化气供应量不足，而上海地区价格相同对较低，使得液化气流入浙江和江苏等地。随后上海市外结算价也紧跟上涨。

☆华东到岸冷冻货价格，丙烷和丁烷价格由周初的350－360美元/吨下跌至周末的345－355美元/吨。

☆目前苏沪国产气和进口气的价格指数基本重叠，并且冷冻货到岸成本呈现振荡下滑的趋势，后期进口成本更低，进口气对国产气市场的影响将会越来越大。

一、原油油品部分

1.国际市场部分

1.1国际市场概况

上周市场总结（2008年11月17-21日）

原油油价在油品需求下降和原油供应增多的背景下跌破50美元。在连续5个交易日的下跌后，WTI和布伦特油于上周四分别跌到49.62美元和48.08美元，是2005年5月23日和20日以来收盘价最低的。在对全球经济悲观情绪的影响下，全球股市在美国股市带领下继续跌落，标准普尔500和道琼斯工业指数都在回头试探2001-2002年时的低点。周四当天花期集团股票下跌25％。

市场一直关注欧佩克酝酿再度减产的动向，但全球第二大经济实体日本陷入萧条的消息压抑油市。美国东北气温下降的天气预报是牛市的，却被库存增加所抵消。能源情报署（EIA）周三发表的周报数字显示，上周美国原油库存量上升160万桶，比业界预估的增幅多一倍。WTI和布伦特油上周平均分别跌6.13美元（10.5％）和4.05美元（7.4％），跌到52.50美元和50.63美元。

本周市场展望（2008年11月24-28日）

原油油价已出乎所有人意料地跌破50美元，与4个月前相比下跌了近100美元。在国际货币基金组织（IMF）接连调低对今明两年世界经济增长预测后，国际能源机构（IEA）、美国能源部和欧佩克都大幅调低需求预测。发达国家经济纷纷跳水，需求下降在加速。发展中国家未能幸免，增长减弱的需求已不能抵消发达国家的下降。三季度开始全球需求低于一年前，是25年来头一次。

对于2009年，在瑞银11月3日将中国需求增长幅度由4％调低为零之后，阿格斯预计全球需求将减少50万桶/日，与该公司一个月前的预测相比调低了80万桶/日，是迄今对来年需求预测最悲观的。对于本周油价，有两个迹象或许可以表明油价在连续跌落后会短暂回稳，一是原油和运费降低促使贸易商囤油，二是纽约投机商由净空头转向净多头部位。不过短期来看油价似乎仍将疲弱。

1.2国际原油价格表

2.国内市场部分

2.1国内市场概况

国内汽油市场，2008年11月17日至11月21日当周，汽油市场，根据我网对20个监测城市社会单位的90#汽油价格数据显示，截止到11月21日，实际批发均价为6244元/吨，较上周下跌45元/吨，低于批发到价均价695元/吨。上周价格下跌的地区主要还是集中在华东、华南、西南市场。借燃油税出台消息刺激，国内市场价格呈现出全面反弹的趋势，部分市场下周仍有推涨趋势。华东市场上涨势头迅猛，截止到21日江苏中石化，0#柴油锁价6600元/吨。长三角水路0#报价5600元/吨。社会单位寻货积极，各市级销售公司日销量提升至2000-3000吨。江苏中石油本月销售任务完成，后期或将继续跟涨。山东地炼多家炼厂二次调价，0#柴油主流成交价格上涨150元/吨，报价5250元/吨。华北市场价格小幅上涨，河北主营下周有意继续推价，业者购货热情有所提高。但国际油价跌破50美元，不少业者仍持谨慎态度。华南市场价格暂时持稳，局部市场仍有跌价。最低报价为重庆中石化的90#报价为5900元/吨。目前华东90#汽油主流价格6400-6550元/吨；华南90#汽油主流价格6400-6700元/吨；华北90#汽油主流价格6400-6600元/吨左右；西南90#汽油主流价格6300-6500元/吨左右。

国内柴油市场，2008年11月17日至11月21日当周，实际批发均价为5646元/吨，较上周上升了89元/吨，低于批发到位价均价1116元/吨。上周市场价格下跌的市场主要集中在西南、华北以及华南市场。

近期国际经济形势有所好转，虽然全球经济衰退已不可避免但是各国都在积极救市，燃油税即将推出的消息更是提振了整个市场。本周，地炼市场上的柴油销售情况持续好转，而汽油市场则在火爆的柴油市场带动下也开始上行，但销售并未能如柴油市场火爆。由于今日持续出现真真假假的成品油定价机制改革和燃油税可能出台的消息，使地炼市场受到极大刺激，柴油市场价格一日数次调价上涨，销售极度火爆。山东的汽柴油市场终于扭转了持续大半年的熊市,开始强力反弹.柴油市场成为了本次逆袭行情的绝对主力:来自各方面的贸易商已经开始无计划混乱的大量扫货.部分炼厂每日柴油出货量高达1000到2000吨之多，部分地炼企业前期积累下的高油价库存已经开始见底，其余市场受燃油税利好因素的刺激，国内市场价格呈现出全面反弹的趋势，部分市场下周仍有推涨趋势。

目前北京市场中石油0#柴油7173元/吨的报价居全国最高，最低报价为太原，汕头市场的社会单位0#柴油的报价5300元/吨。目前华东0#柴油主流价格5850-6200元/吨；华南0#柴油主流价格5300-5700元/吨；华北0#柴油主流价格5600-6000元/吨；西南0#柴油主流价在5700-6200元/吨左右。

下周展望国际油价在国际经济滑坡明显，国际油价跌破50美元。国内经济增长缓慢，人们对后市的看跌心态有增无减。加之国内调价预期升高，国内汽柴油市场价格走势将继续下滑。

2.2华东市场概况

汽油行情保持平淡，整体报价保持平稳，仅江苏地区报价受柴油推价影响出现了200-300元/吨的走高。汽油消费持续清淡，社会业者批发操作仍旧不多，并未出现如对于柴油一般的购进热情，整体购销相对平稳；由于批零价差仍旧较大，因此零售业者的利润空间并未出现明显的萎缩。

柴油行情骤然转旺，燃油税即将推出的消息对市场起到了一定的刺激作用，而主营单位大幅推价的行为也加剧了业者“买涨不买跌”的心理，业者补货积极。部分业者甚至出现了赌涨后市的情绪，大单吸出资源。目前，江苏中石化推价成效最为明显，报价由之前5400元/吨经过三天推涨至6600元/吨，涨幅达1200元/吨。周边市场在其带动下，也不同程度的出现了600-800元/吨的上涨，大区内柴油整体价格达到6000元/吨以上。

后市前瞻：汽油消费需求保持清淡，受近期燃油税消息影响以及柴油价格上涨的带动，市场购销虽较前期略有转好，但缺少影响价格波动的市场因素，因此整体价格走势仍将会以稳为主。

柴油价格虽然大幅上涨，但燃油税推出的消息以及主营单位推价的影响较大，并非消费需求的回升，因此当前市场价格仍旧缺乏必要支撑。如12月1日燃油税正式推出，抑或相关细则推出的话，市场价格或将会暂时持稳；但如若12月1日燃油税“难产”，则市场价格将会再次出现较大的下滑。然而从目前市场上的多方反映来看，燃油税推出的可能性的确较大，但近期市场批发价格出现如此之大的上涨却并不正常，因此建议业者操作仍应谨慎。

2.3上海市场概况

车提市场，汽油行情持续低迷，市场整体需求保持清淡，业者批发经营操作意愿低迷，零售业者也普遍以按需定进为主。主营单位汽油销售仍以供应零售环节以及协议用户为主，对外批发销售较少，仅中油有90#汽油对外出货。柴油行情则明显转好，一面受燃油税即将出台的消息刺激部分业者购进心态有所转好，另一方面则是由于山东地炼、江苏主营单位的连日大幅推价也带动了上海市场整体购销暂时摆脱了之前阴霾氛围，业者备货心态转强。主营单位顺势上推柴油报价，但实际成交仍有一定的优惠幅度。社会单位报价则跟随主营单位上涨，销售情况良好。

船提市场，汽油成交仍旧保持清淡，业者的操作重心仍旧主要集中在柴油方面。受周边市场推价影响，柴油购销氛围明显转旺，贸易商上推柴油报价的同时，部分贸易商的惜售心理也有所体现。但多数贸易商均趁机出货，降低库存。

表一：上海市场90#汽油价格表

数据来源：东方油气网

表二：上海市场0#柴油价格表

数据来源：东方油气网

二、燃气部分

1.浙沪主要炼厂一周价格表（元/吨）

上周，由于江浙区内炼厂减量以及镇海炼化进入为期40天左右的催化检修，两地资源供应量不足，而上海地区价格相同对较低，使得资源能顺利流入浙江和江苏等地。随后上海市外结算价也紧跟上涨。

2.江浙沪地区燃气指数和华东冷冻货到岸成本

由上图看出，目前苏沪国产气和进口气的价格指数基本重叠，并且华东冷冻货到岸成本呈现振荡下滑的趋势，可见后期进口成本更低，进而进口气对国产气市场的影响将会越来越大。本周26日-27日江苏张家港和太仓码头将分别到船，江苏国产气价格重置在所难免，而上海国产液化气如需要外流，价格势必同步跟跌。

3.国际液化气市场

上周国际液化气市场减缓下跌速度，有逐渐趋稳的趋势。到岸华南冷冻货价格，丙烷和丁烷价格由周初的350－360美元/吨下跌至周末的345－355美元/吨。

中国进口商12月上半月到岸补给充足，后期需求暂时放缓。目前中国进口商买货意向在360美元/吨上下，或以远东到岸指数为主的定价。而直航船市场上，某粤东进口商购入较多直航船货物，成交价格分别在500－580美元/吨之间不等。

本周，国际原油暂时徘徊在50美元/吨附近，国际市场上的操作者对后市十分谨慎，暂时观望的心态也较前期明显加重。

(全文完)