上海市2009年05月第1周成品油分析报告

［提要］

◆成品油

☆国际市场，受到对全球经济走出萧条的信心增强的提振，油价上周涨到接近6个月以来的最高水平，并涨破58美元。因美国4月份就业人数减幅少于预估，而且政府所做的银行压力测试结果消除了对主要银行体质的一些疑虑，WTI和布伦特油周五分别涨到58.63美元和58.14美元，与一周前相比上涨5.43美元和5.29美元。

☆国内市场，虽然国家并未如市场预期上调成品油价格，但是两大主营仍不断推价，业者在买涨心态下，积极补货，推动了销售单位的销量。当前，西南、西北地区主营报价全在批发到位价，华东、华北和沿江的大部分市场也涨至到位价，武汉石化、合肥石化西安石化柴油价格突破最高批发价格。

☆华东市场，推价未果，但区内市场的调价预期并没有减弱，业者认为调价只是时间长短的问题，因此看涨后市的心态经逐渐浓厚了起来，并且赌涨后市的心理在部分业者中有所显现，对于资源的购进意愿较前期也有明显的增强。

☆上海市场，车提市场调价未果后，中石化将柴油报价推至批发到位价，实际出货保持平稳；中油迟迟未定新价格，因此基本保持暂不开单的状态。社会单位的报价暂稳，但低价成交的资源基本没有。船提市场受当地以及周边市场主营单位的推价影响，贸易商的柴油报价也是一路水涨船高。整体交投氛围良好，终端用户以及部分贸易商的补货意愿有所增强，千吨左右的大单交易也有所增多。

◆液化气

☆上海市场，上周在外围市场价格上推的情况下，上海炼厂小幅跟涨，基本跟随江苏市场调整步伐，出货情况也十分稳定。本周初，由于江苏地区供大于求的情况严重，价格再度走跌至谷底，进而影响上海市场，预计本周上海市场价格依然跟随江苏价格调整而波动，预计在50-100元/吨。

☆华东国产气市场，江苏地区两大炼厂的日产量均突破1200吨，使得原本需求就萎缩情况更加突出，出现严重供大于求，炼厂库存难以下降。华东进口气市场，本周太仓、张家港和上海金地均将陆续到船，在此之前价格暂时维持稳定3400元/吨左右。若按照本周国产气市场走势来看，进口气码头很可能在到船后，为出货而价格适当下调，参考其成本价，预计下半周进口气价格可能下滑至3200-3300元/吨。

☆上周国际市场价格继续大幅上涨，上涨主要受到国际原油价格持续上行的支撑。中国进口商在市场大幅上行的同时并没有什么太多的行动，主要是对迅速反弹的市场保持怀疑态度，因为国际原油大涨显得十分不稳定。由于国际原油价格居高不下，市场在此利好支撑下价格也相对坚挺，因此本周国际市场也主要坚挺为主仍有上行空间，而买家方面本周会较上周活跃。

一、原油油品部分

1.国际市场部分

1.1国际市场概况

上周市场总结（2009年5月4日-5月8日）

原油受到对全球经济走出萧条的信心增强的提振，油价上周涨到接近6个月以来的最高水平，并涨破58美元。因美国4月份就业人数减幅少于预估，而且政府所做的银行压力测试结果消除了对主要银行体质的一些疑虑，WTI和布伦特油周五分别涨到58.63美元和58.14美元，与一周前相比上涨5.43美元和5.29美元。华尔街股市在金融股带领下上扬和美元对欧元汇率下跌也支撑了油市。

市场对前一周美国库存变化的反应是牛市的。能源情报署（EIA）周报数字显示，汽油库存出人意料地下降，而原油库存升幅小于预期。上周WTI和布伦特油平均分别涨4.93美元（9.6％）和4.94美元（9.7％），涨到56.00美元和55.89美元。中东高硫重质原油因沙特阿拉伯官价提高而急剧上涨。亚太地区中质低硫原油则因日本夏季需求高峰期间发电低硫燃料油和直烧原油需求增加而上涨。

本周市场展望（2009年5月11-5月15日）

原油油价走出34美元低谷，自2月份以来上涨了约7成，部分原因是欧佩克大幅减产，同时也反映了美国和全球经济总体表现向好。过去几个月欧佩克产量一直在下降，不过根据阿格斯公司的估计，4月份该组织日产量稍有上升，受配额约束的11个成员国履约率为76％。在库存高涨的情况下，面临5月28日维也纳会议，有的成员国仍思忖增加自己的配额，像委内瑞拉和安哥拉等。

欧佩克希望消费地区库存消费天数保持在52天左右，但目前的61天显然过高。美国原油库存量上月每天升幅达50万桶，月底库存量是自1990年8月份以来最高的。在大西洋地区，海上油轮还囤有至少6000万桶原油。3月和4月份中国原油加工量上升，美国炼油厂检修高峰过后，加工量也开始提高。但油品库存却处在季节平均水平高点，反映经济状况的馏份油需求仍没有复苏的迹象。

1.2国际原油价格表

2.国内成品油市场

2.1国内市场概况

2009年5月4日至2009年5月8日当周，汽油市场，根据我网对20个监测城市社会单位的90#汽油价格数据显示，截止到2009年5月8日，实际批发均价为6064元/吨，较上周上涨114元/吨，低于批发到价均价215元/吨。本周汽油市场价格整体上扬，需求稳中向上。本周最高报价为上海市场的主营单位的90#报价为6500元/吨。目前华东90#汽油主流价格6150元/吨；华南90#汽油主流价格6200-6300元/吨；华北90#汽油主流价格6200元/吨左右；西南90#汽油主流价格6200元/吨左右。

国内柴油市场，2009年5月4日至2009年5月8日当周，柴油市场，根据我网对20个监测城市社会单位的0#柴油价格数据显示，截止到2009年5月8日，柴油实际批发均价为5364元/吨，较上周上涨397元/吨，低于批发到位价均价163元/吨。本周柴油市场价格因调价传言一路上涨，贸易商购进量明显增多，但需求面回升缓慢。目前华东0#柴油主流价格5400-5450元/吨；华南0#柴油主流价格5300-5500元/吨；华北0#柴油主流价格5450-5650元/吨；西南0#柴油主流价在5500-5700元/吨左右。

华南市场，本周初期的推价动作并不显著，但目前市场需要的并不是实实在在的上涨。而是需要对市场业者心态的影响和推动。有了联手推价的传闻就已经足够了。至少这个似乎官方的消息已经让不少业者再度看好后市，认为主营单位保价的信心十足。能够在如此需求低迷的行情中保持住高价，不能不说两大集团的造势手法已经成功了。

华东市场，发改委调价未果，次日浙江省主营单位异军突起，大幅上推汽柴油报价至批零一价的价位，而上海、江苏市场报价则暂仍保持平稳。尽管未能如期调价，但业者对于市场的调价预期并没有减少，并且对后市的价格走势也持看涨的心理，继续补货的意愿逐渐显现。

华北市场，随着调价预期的愈演愈烈，主营汽柴油价格普遍向到位价靠拢，目前各地柴油普遍高挂发到位价，太原地区柴油价格已涨至最高限价。河南地区主营资源欠佳，柴油对外限量批发。截至本周五，华北市场主营93#汽油的主流报价在6504-6574元/吨，0#柴油的主流报价在5445-5550元/吨，较上周大幅走高。当前业者大多保持观望态度，部分贸易商赌涨后市，有所购进补货。

地炼方面，随着周边市场的节节推涨，个别市场更是出现了批零倒挂的现象，调价预期持续升温，部分散户前期库存有所消化，看涨心态下，购油热情高涨，据炼厂人士反映柴油日均出货高达千吨之上。大单贸易商也随着市场浓厚的调价预期下，观望心态开始改变，寻货意愿增强。

后市预测：虽然国家并未如市场预期上调成品油价格，但是两大主营仍不断推价，业者在买涨心态下，积极补货，推动了销售单位的销量。当前，西南、西北地区主营报价全在批发到位价，华东、华北和沿江的大部分市场也涨至到位价，武汉石化、合肥石化西安石化柴油价格突破最高批发价格。主营持续稳价推价，在批发报价普遍涨至到位价后，后期不排除继续上涨的可能。同时，市场也在关注发改委调价的具体实施时间和幅度，价格不做调整，主营就仍会保持稳中上涨的趋势。

2.2华东市场概况

华东市场，周初行情延续了4月末的清淡行情，市场整体价格仍呈稳中下行的态势。销售单位的实际出货情况持续不佳，市场看跌后市的氛围较为浓厚。主营单位的实际成交价格开始有所松动，社会单位的出货价格相应随之跟跌。由于终端消费需求持续低迷，社会贸易商库存消化速度较慢，因此部分市场的贸易商开始降低价格出货。

周中，受国际油价的连日上涨带动，主营单位再度上推汽柴油对外报价。区内的多数主营单位将汽柴油报价上推至批发到位价，社会单位的跟涨幅度则相对较小。其中，上海、浙江的主营单位0#柴油报价被推至批发到位价，江苏的柴油价格则略低于批发到位价。水路市场的柴油报价亦跟随行情而出现了百元的上扬，交投状况有所好转，社会贸易商以及终端用户的购进意愿均有所增强，千吨左右的大单交易也逐渐增多。

周末，发改委调价未果，次日浙江省主营单位异军突起，大幅上推汽柴油报价至批零一价的价位，而上海、江苏市场报价则暂仍保持平稳。尽管未能如期调价，但业者对于市场的调价预期并没有减少，并且对后市的价格走势也持看涨的心理，继续补货的意愿逐渐显现。

后市前瞻：昨日推价未果，但区内市场的调价预期并没有减弱，业者认为调价只是时间长短的问题，因此看涨后市的心态经逐渐浓厚了起来，并且赌涨后市的心理在部分业者中有所显现，对于资源的购进意愿较前期也有明显的增强。

目前，除浙江市场主营单位的汽柴油报价接近批零一价外，其他地区的主营单位汽柴油报价均在批发到位价附近企稳。鉴于当前市场的调价预期仍存，因此预计近期主营单位仍将会以继续稳价推价为主。但是面对浙江市场价格高企的状况，如若后期江苏、上海市场仍不跟进的话，预计随着周边市场低价资源的流入，浙江市场的价格也难免要稳中下滑，但预计不会低于之前的批发到位价的价位。

因此就笔者个人观点来看，只要国际油价不出现大的回跌，华东区内的市场价格都将会以稳为主，即便调价预期大幅减弱，价格也不会出现明显的下滑。

2.3上海市场概况

车提市场：汽油方面，由于主营单位以供应旗下的自有油站以及协议用户为主，因此汽油的价格走势波动较小，仅在周末中油对外报价出现了百元的上涨。中石化对外报价则持续批零一价，高位企稳。柴油方面，市场整体交投仍显平淡。中油在周边市场连续推价的情况下，因新价格未能及时调整而时有暂停开单。加之临近周末又有调价未果的情况出现，直至周五中午方公布最新的价格。中石化将柴油报价推至批发到位价，实际出货保持平稳。社会单位的报价暂稳，但低价成交的资源基本没有。

船提市场：受当地以及周边市场主营单位的推价影响，贸易商的柴油报价也是一路水涨船高，至周末，较周初的报价上涨250元/吨。目前，市场整体交投氛围良好，终端用户以及部分贸易商的补货意愿有所增强，千吨左右的大单交易也有所增多。但据闻，近期市场资源相对较少，主要由于大型贸易商之前订购的资源尚未入库，因此虽有交易但资源暂时不多。

表一：上海市场90#汽油价格表

表二：上海市场0#柴油价格表

二、液化气部分

1.苏浙沪主要炼厂一周价格表（元/吨）

上海市场，上周在外围市场价格上推的情况下，上海炼厂小幅跟涨，基本跟随江苏市场调整步伐，出货情况也十分稳定。本周初，由于江苏地区供大于求的情况严重，价格再度走跌至谷底，进而影响上海市场，预计本周上海市场价格依然跟随江苏价格调整而波动，预计在50-100元/吨。

2.江浙沪地区燃气指数和华东冷冻货到岸成本

华东国产气市场，江苏地区两大炼厂的日产量均突破1200吨，使得原本需求就萎缩情况更加突出，出现严重供大于求，炼厂库存难以下降。虽然周一主力炼厂降价后销售有所好转，但面对供大于求的局面，不排除在周边无支撑的情况下价格仍有继续下跌可能。浙江地区则受镇海炼化检修利好，支撑力强于江苏，但价格也将适当下调，与江苏保持适当价差。

华东进口气市场，本周太仓、张家港和上海金地均将陆续到船，在此之前价格暂时维持稳定3400元/吨左右。若按照本周国产气市场走势来看，进口气码头很可能在到船后，为出货而价格适当下调，参考其成本价，预计下半周进口气价格可能下滑至3200-3300元/吨。

3.国际液化气市场

上周国际市场价格继续大幅上涨，上涨主要受到国际原油价格持续上行的支撑。

到岸华南市场冷冻货价格丙烷由375－385美元/吨上涨至390－400美元/吨，丁烷由395－405美元/吨上涨至415－425美元/吨，丁烷价格上涨明显主要受到石脑油价格高涨的利好支撑。中国进口商在市场大幅上行的同时并没有什么太多的行动，主要是对迅速反弹的市场保持怀疑态度，因为国际原油大涨显得十分不稳定。远东其他国际，上周大部分时间处于假期中，因此讨论也十分稀少。

由于国际原油价格居高不下，市场在此利好支撑下价格也相对坚挺，因此本周国际市场也主要坚挺为主仍有上行空间，而买家方面本周会较上周活跃。