上海市2009年04月第3周成品油分析报告

［提要］

◆成品油

☆市场在搜寻经济复苏的迹象，美国新增申领失业救助金人数低于预期和消费者信心指数回升是上周后两天的亮点，油价顺势上扬，但涨势受到需求疲软、美元强劲和对经济前景挥之不去的担心的限制，WTI最后以50.33美元结束一周的交易。

☆国内市场，目前主营单位存有大量已销未提资源，在经济形势低迷的情况下，国内终端需求未见大幅提升，中间商的库存消耗尚需时间，这就为后期销售带来压力。短期来看，主营为提高销售利润，将继续借助调价传闻进行推涨，因此各地主营报价将保持稳中上涨的局面。

☆华东市场，汽油资源供应仍旧较为宽松，供需关系较为平缓，加之批零价差正在逐渐缩小，因此业者对于汽油的操作意愿不强。部分零售业者仍以消化前期购进库存为主，近期由于购进成本偏高而并未操作。尽管预计后期受柴油行情带动汽油价格也将稳中走高，但涨幅将会继续小于柴油，仍将处于跟涨的地位。

☆上海市场，车提市场，石化汽油不出，柴油正常出货，中油由于资源配置欠佳，对外限量销售，主营推涨柴油价格，社会贸易商跟涨主营单位，据了解市场柴油购销清淡，业者少有购进囤油，观望为主；船提市场，延续上周的汽柴资源偏紧的局面，拥有资源的贸易商报涨汽柴价格，但是实际成交状况不理想。

◆液化气

☆上海市场，受江浙两地市场走跌影响，上海国产气价格上半周仍处于下跌的行情中，而后由于价格走跌吸引部分客户，销售有所好转，价格逐步回稳，但暂无利好支撑反弹。

☆华东国产气，江苏主力炼厂的产量一直较大，虽然南炼不合格产品较多，但库存还是处于高位，预计本周江苏地区处于振荡下跌的行情。浙江地区库存虽无压力不过受江苏影响，可能稳中小跌。华东进口气，本周张家港和太仓码头计划到船，虽然大部分货已经预售，但由于国产气市场疲软，进口码头心态不佳，预计保持目前成交水平，涨跌空间较小。

☆上周，国际液化气市场一方面受到国际原油大幅波动的影响，另外一方面受到买家增多的支撑，价格先跌后涨。购货方面，台湾FPC继续发布购货标书购买5月上半月到岸货物，以50％远东指数，50％石脑油指数减去35美元/吨贴水价格成交。国际市场目前因为需求增加和国际原油高涨而利好明显，本周可能仍有上涨空间。

一、原油油品部分

1.国际市场部分

1.1国际市场概况

上周市场总结（2009年4月13日-4月17日）

需求疲弱的前景和原油库存高涨压抑上周的油价。WTI在上周下跌，但布伦特油坚稳。在连续6个星期上升后，美国原油库存升至将近19年来最高水平，原因是需求不振，加上炼油厂检修。油价首先对国际能源机构（IEA）和美国能源情报署（EIA）再度调低全球需求预测数字做出反应，接着在EIA周报报出熊市库存数字后，WTI连续3天的下跌，跌落将近3美元，跌到49.25美元。

市场在搜寻经济复苏的迹象，美国新增申领失业救助金人数低于预期和消费者信心指数回升是上周后两天的亮点，油价顺势上扬，但涨势受到需求疲软、美元强劲和对经济前景挥之不去的担心的限制。WTI最后以50.33美元结束一周的交易。上周WTI平均跌65美分（1.3％），跌到49.80美元。布伦特油涨18美分，涨到52.46美元。柴油和航空煤油毛利坚挺支撑了亚洲塔皮斯原油。

本周市场展望（2009年4月20-24日）

在IEA大幅调低今年全球石油需求量的预测数字后，美国EIA和欧佩克上周在分别发表的市场月报中也再度下调了2009年世界需求预测数字。现在这3家机构预测的今年全球需求量变化分别是比2008年下降240万桶、136万桶和137万桶/日。今年一季度乃至上半年，需求下降是最明显的。库存却仍在上升。在这种情况下，近期油价的任何上涨走势可能都将是脆弱的。

欧佩克持续减产已经使世界供应资源缩减，但是看来要在库存上反映出来仍需要时日。IEA估计2月底经合组织库存消费天数合61.6天，远高于欧佩克所希望的52天。在油价预测方面，分析家已将预期的油价回升推迟到来年。阿格斯公司的调查结果预计三季度布伦特油平均为54美元，比3个月前的调查结果低10美元多，并预计2010年平均价格将由今年的52美元升至65美元。

1.2国际原油价格表

2.国内成品油市场

2.1国内市场概况

2009年4月13日至2009年4月17日当周，汽油市场，根据我网对20个监测城市社会单位的90#汽油价格数据显示，截止到2009年4月17日，实际批发均价为5919元/吨，较上周上涨90元/吨，低于批发到价均价360元/吨。本周汽油市场需求稳定，价格稳步上推，市场汽油资源较为充足。本周最高报价为成都市场的主营单位的90#报价为6150元/吨。目前华东90#汽油主流价格6000-6200元/吨；华南90#汽油主流价格6200元/吨；华北90#汽油主流价格6000-6200元/吨左右；西南90#汽油主流价格6000-6100元/吨左右。

国内柴油市场，2009年4月13日至2009年4月17日当周，柴油市场，根据我网对20个监测城市社会单位的0#柴油价格数据显示，截止到2009年4月17日，柴油实际批发均价为5174元/吨，较上周上涨116元/吨，低于批发到位价均价353元/吨。本周柴油市场需求仍未完全回升，在国家调价的传言刺激下，各地柴油价格持续上涨态势。目前华东0#柴油主流价格5300-5400元/吨；华南0#柴油主流价格5000-5300元/吨；华北0#柴油主流价格5200-5400元/吨；西南0#柴油主流价在5000-5500元/吨左右。

华南市场，就目前华南汽油市场来说，实际上在推价前后，甚至从元旦到现在的市场行情变化都不大。供求关系和消费都保持较稳定的趋势。而柴油市场的消费需求则表现持续低迷，但在推价操作中表现出极大的可炒作性。就近日的柴油炒作趋势来看，5500的价位是势在必行的。同时，市场上关于即将向上调价的传闻再起，也助长了推价的气势。

华东市场，柴油行情继续稳中走高。主营单位推价力度不减，至周末整体柴油报价已经被推至5300-5350元/吨，部分市场的报价已经达到了5400-5450元/吨，并且市场整体价格仍在呈现逐渐向此价位靠拢的趋势。水路市场的汽柴油流动资源仍旧很少。部分手中尚持有少量汽油资源的贸易商连续小幅上抬报价，但实际成交较少。

华北市场，短期来看，二季度一般为原油的消费淡季，疲弱的基本面难以得到有效改善，预计近期油价或将延续震荡走势。国内方面，调价预期不断升温，无疑对当前高涨的汽柴油价格起到较大的支撑作用。部分业者“买涨不买跌”心态得到映证，开始补货。

地炼方面，汽油市场无论购销还是价格面均比柴油市场表现坚挺，4月开始汽油需求逐步进入传统消费旺季，业者对汽油市场普遍看好，同时面对国内风风火火的推价行为，业者买涨心态也支撑汽油的销售。据闻大单操作明显增加，有些炼厂近几个交易日出货达8000多吨。

后市预测：目前主营单位存有大量已销未提资源，在经济形势低迷的情况下，国内终端需求未见大幅提升，中间商的库存消耗尚需时间，这就为后期销售带来压力。短期来看，主营为提高销售利润，将继续借助调价传闻进行推涨，因此各地主营报价将保持稳中上涨的局面。

2.2华东市场概况

华东市场，汽油报价随柴油价格亦水涨船高，但由于资源供应充裕，整体供需关系仍旧十分平缓，因此价格的涨幅并小于柴油。批零价差正在逐步缩小，社会业者暂仍多以按需定进为主，并未备有过多的库存。

柴油行情继续稳中走高。主营单位推价力度不减，至周末整体柴油报价已经被推至5300-5350元/吨，部分市场的报价已经达到了5400-5450元/吨，并且市场整体价格仍在呈现逐渐向此价位靠拢的趋势。社会单位报价自然随之跟涨，整体成交价格已经已至5150-5200元/吨左右。目前，中油方面的柴油资源供应逐步偏紧，尽管除上海中油先例限量出货外，其他地区的中油分公司尚能正常销售，但其后市稳价推价的动力仍存，因此价格暂仍继续稳中有升。

水路市场的汽柴油流动资源仍旧很少。部分手中尚持有少量汽油资源的贸易商连续小幅上抬报价，但实际成交较少。中油柴油资源出货仍旧不多，报价为5150元/吨的高价。社会贸易商仍多以消化前期库存为主，因此市场仅有少量的成交，并无大宗交易。

后市前瞻：汽油资源供应仍旧较为宽松，供需关系较为平缓，加之批零价差正在逐渐缩小，因此业者对于汽油的操作意愿不强。部分零售业者仍以消化前期购进库存为主，近期由于购进成本偏高而并未操作。尽管预计后期受柴油行情带动汽油价格也将稳中走高，但涨幅将会继续小于柴油，仍将处于跟涨的地位。

第二季度开始，随着工矿、企业、货运、电力等终端消费需求的回升，国内柴油消费需求开始了季节性的增长。加之主营单位近期的连续推价以及恢复外采的双重带动，以及中油方面资源供应的持续偏紧，4月开始的柴油行情应将继续稳步回升。

另据了解，鉴于当前市场购销较前期有所好转，且主营单位库存压力有所缓解，因此其销售策略也逐步开始转变。由前期的以降低库存、扩大销量为销售目标，逐步转为提高销售价格、创造更大的利润空间为销售目标。因此近期主营单位仍将会继续以稳价为主，并且根据市场接受程度仍有可能继续推价。

2.3上海市场概况

车提市场：汽油方面，石化对外基本不出，供应旗下零售加油站为主；中油由于本月资源配置不理想，所以对外限量销售，对外少有出货。社会贸易商汽油报价较少，虽有个别报价，但是资源品质欠佳，社会贸易商少有操作汽油。柴油方面，两大本周柴油均有一定涨幅，中油限量对外销售。社会贸易商柴油车提报价紧跟中油，出货相比主营有些许优惠，但整体购销状况不理想。

船提市场：延续上周的汽柴资源偏紧的局面，拥有资源的贸易商报涨汽柴价格，但是实际成交状况不理想。虽然有部分山东和东北的汽油资源流入，但是实际成交状况欠佳，业者少有购进囤油，市场观望气氛较为浓厚。中油对外基本出乎，再加上贸易商资源对外少有出货，船提市场汽柴资源流通不佳。

表一：上海市场90#汽油价格表

表二：上海市场0#柴油价格表

二、液化气部分

一、苏浙沪主要炼厂一周燃气价格表（元/吨）

上海市场，结束上周的上涨行情，随着江浙市场成交接连走跌，上海资源外流受阻，预计本周上半周价格处于下调阶段。由于目前外围市场疲软，预计短时间内价格表现为振荡下行。

二、江浙沪地区燃气指数和华东冷冻货到岸成本

华东国产气市场，市场进入淡季，终端零售疲软，零售商进货谨慎，而炼厂产量一直保持较大，因此价格受到抑制，预计本周价格处于低价盘整阶段，继续大幅下跌可能性不大，上下振荡在100元/吨之内。

华东进口气市场，上周末江苏和上海均有进口气到船，虽然码头卸船无压力，但市场的二级贸易商资源充足，对外报价有下滑趋势。而且面对疲软的国产气市场，预计本周进口气市场将可能缓慢下跌，成交范围在3500-3650元/吨之间。

三、国际液化气市场

上周到岸华南冷冻货价格，丙烷价格稳定周初和周末均在400－408美元/吨范围讨论，丁烷价格由周初的420－428美元/吨下跌至周末的418－426美元/吨。从供需面来看，中国进口商的买货意向依然较为明显，华东华南较多进口商有意购入货物，但普遍买货意向不高，集中在400美元/吨以下，甚至有380美元/吨的买货意向。进口商称对货物有需求但还是要看价格是否合理。卖家方面，目前看来5月上半月到岸货物不多，5月下半月到岸货物相对宽松。本周初由于西方复活节，因此市场讨论稀少成交不多。华安上周通过标书购入2船货物，一船将于4月底到岸，另外一船5月中到岸，成交价格为410美元/吨。泰国PTT发布购货标书，购买一船5月1－3日到岸的2.2万吨等比例货物，该标书将于17日14点揭标，有效期至同天17点。

如果原油价格不出现大幅下探，本周国际液化气市场在需求的支撑下仍有上行动力。