上海市2009年03月第4周成品油分析报告

［提要］

◆成品油

☆国际市场，油价上周跟随股市上涨，年初以来首次稳居50美元以上。美国融资帮助银行剥离高达1万亿美元有毒资产的计划首先提振股市和油价，油价在周一和周二连续两天上涨。最高时WTI曾于周四盘中涨到54.66美元，并以54.34美元收盘，都是自去年11月28日以来最高的。

☆国内市场，由于主营本月经营计划的完成，在无销售压力的情况下，主营持续稳价推价。由于终端需求不佳，业者的库存消耗需要时间，市场将有一段时间维持清淡的交易，因此笔者猜测，主营不断推高报价的行为有可能是为后期的跌价促销做铺垫，这样将来的报价也不至于回落的太快。

☆华东市场，本周周初开始主营单位便尝试着继续上推汽柴油的销售价格。市场整体成交状况有所好转，对主营单位的推价起到了一定的支撑作用。至周中时候主营单位的销售任务已基本完成，推价动力较足。而此时发改委突然上调汽柴油的最高零售限价，次日主营单位单日多次上推对外报价，最终将柴油整体报价上推至4700元/吨。至周末，市场方暂时趋于平稳，主营单位将报价稳定在4700元/吨。但此时的购销状况较前几日却出现了一定的下滑，业者操作普遍转为谨慎观望。

☆上海市场，车提市场批发环节主营单位推价力度不佳，尤其是受到周边市场的推价带动，虽然周初两日主营单位定价较迟，但恢复报价后的销售单位其价格与周边市场基本拉齐。零售环节在25日发改委上调最高零售价格后两大主营单位的零售价格全线走高。但两日后中石化便率先开始将零售价格下调。船提市场，受车提市场推价带动，贸易商柴油成交价格也是一路水涨船高，至周末贸易商对外报价已达到了4400-4450元/吨。

◆液化气

☆上海市场，上海市场销售平稳，区内主力炼厂本地销售为主，高桥对市外用户限量供应，价格自主性较强。预计本周价格依然较为稳定可能出现小幅上涨。

☆华东国产气，江浙两地炼厂生产正常，周边市场处于盘整行情中，价格振荡为主。受此影响，华东国产气价格也以盘稳为主。另方面则关注进口气到岸情况。华东进口气，本周开始，华东各大码头推迟的到船均将陆续送到，据闻华电4月上半月可能将有2-3船冷冻货，张家港、金地和华辰也将到船，因此华东进口气资源将十分充足。

☆上周借助国际原油的上涨和市场供需面吃紧的利好，到岸华南液化气价格一路上涨。由于价格上涨过快个别进口商产生抵触心理，买货不多。由于日本到岸市场丁烷替代石脑油需求已经基本满足，因此目前丁烷价格已经基本触顶，而沙特阿美公司前期的供货紧张目前证实并非如此。加之市场对经济前景的担忧造成美股下跌和欧佩克部分成员国产量仍超过配额的消息也加剧了油价下滑。预计国际市场短期内有下探可能但幅度不大。

一、原油油品部分

1.国际市场部分

1.1国际市场概况

上周市场总结（2009年3月23日-27日）

原油油价上周跟随股市上涨，年初以来首次稳居50美元以上。美国融资帮助银行剥离高达1万亿美元有毒资产的计划首先提振股市和油价，油价在周一和周二连续两天上涨。最高时WTI曾于周四盘中涨到54.66美元，并以54.34美元收盘，都是自去年11月28日以来最高的。美国华尔街股市因数据显示耐用商品和新屋销售回升以及四季度GDP数据好于预期而上扬，油价也跟风上涨。

美国原油库存上升和需求继续疲弱限制了油价涨幅。美国能源情报署（EIA）周三公布的供需数字显示前一周原油库存上升到1993年以来最高水平，WTI应声下跌1美元多，跌到52.77美元。周五股市疲软和欧佩克超产迹象使油价下跌了2美元多。油价已经连续6个星期上涨，上周WTI和布伦特油平均分别涨3.99美元（8.1％）和4.48美元（9.3％），涨到53.45美元和52.83美元。

本周市场展望（2009年3月30日-4月3日）

原油油价在过去一个多星期站稳50美元表明欧佩克几个月来的减产已经使世界原油市场由过剩变为趋紧。船运顾问机构石油动向最近估计在截至4月11日的4周，欧佩克装船量已减少到2220万桶/日，比9月份减少200余万桶/日。不过，美国原油库存仍在上升，因为炼油厂检修使需求降低。在截至3月20日的一周，美国原油库存上升330万桶，库存水平比一年前多15％。

油价近期走势要看欧佩克减产和世界经济疲弱之间哪一边占上风。本周四即将举行的20国伦敦峰会将就整治全球经济萧条找到良药。在油价预测方面，路透社更新的调查结果显示，分析家预计的今年WTI平均价格为49.73美元，而一个月前的预测是51.52美元。欧佩克减产对油价构成支撑，但需求下降限制油价走强。分析家还预计2010和2011年油价分别为66.38美元和80.19美元。

1.2国际原油价格表

2.国内成品油市场

2.1国内市场概况

2009年3月23日至2009年3月27日当周，汽油市场，根据我网对20个监测城市社会单位的90#汽油价格数据显示，截止到2009年3月27日，实际批发均价为5533元/吨，较上周上涨257元/吨，低于批发到价均价746元/吨。本周汽油市场在国家上调价格之前，汽油价格基本持稳，市场购销较稳。报价上涨后，业者多观望极少进货，大部分贸易商表示对市场仍比较迷茫。本周最高报价为成都市场的主营单位的90#报价为6400元/吨。目前华东90#汽油主流价格5800元/吨；华南90#汽油主流价格5900元/吨；华北90#汽油主流价格5400-5800元/吨左右；西南90#汽油主流价格6000元/吨左右。

国内柴油市场，2009年3月23日至2009年3月27日当周，柴油市场，根据我网对20个监测城市社会单位的0#柴油价格数据显示，截止到2009年3月27日，柴油实际批发均价为4553元/吨，较上周上涨454元/吨，低于批发到位价均价974元/吨。本周柴油市场主营推价前业者普遍购进，市场需求被提前体现，当前中间商和终端消耗前期库存，用户大多观望后市，主营实际成交量极为稀少，但对后市普遍看好，部分市场仍在继续推价。目前华东0#柴油主流价格4700-4750元/吨；华南0#柴油主流价格4500-4700元/吨；华北0#柴油主流价格4600-4900元/吨；西南0#柴油主流价在4900-5100元/吨左右。

华南市场，近月末不少主营单位开始盘点库存。各地中石化中石油实际出货情况很差，因而提货价格和挂牌价格开始出现极大差价。对于目前异常混乱的市场情况，买方已经无所适从。不过幸在前几次推价过程中，社会业者已经补充了不少库存，因而即便推价也影响不大。

华东市场，本周主营单位推价意愿依然强烈，周初开始主营单位便尝试着继续上推汽柴油的销售价格。受“买涨不买跌”的心态影响，市场整体成交状况有所好转，业者开始少量的购进资源，这也对主营单位的推价起到了一定的支撑作用。

华北市场，市场需求方面并无明显回升，进入本月随着天气的好转，华北市场汽油终端需求较好，主营单位在零售环节执行优惠促销，各地主营纷纷提前完成本月销售任务，也给月末配合国家调价的上推成品油价格创造了有力条件。

地炼方面，两大利好因素，极大的提振了地炼柴油市场，销售情况一度火爆。受此影响，昨日下午地炼企业更是掀起了一阵调价风，有些炼厂更是三调价格。一度将柴油推到4400-4550元/吨的主流报价。但是实体经济的有效回暖并未如价格面来的火爆，此次购销面的瞬间转好，只不过是库存主体的一个转换，市场并不能在短时间消化这部分资源，需求面的实际原因将会抑制地炼此番上涨热潮，柴油价格5000元/吨将是上线。

后市预测：由于主营本月经营计划的完成，在无销售压力的情况下，主营持续稳价推价。由于终端需求不佳，业者的库存消耗需要时间，市场将有一段时间维持清淡的交易，因此笔者猜测，主营不断推高报价的行为有可能是为后期的跌价促销做铺垫，这样将来的报价也不至于回落的太快。

2.2华东市场概况

华东市场，本周主营单位推价意愿依然强烈，周初开始主营单位便尝试着继续上推汽柴油的销售价格。受“买涨不买跌”的心态影响，市场整体成交状况有所好转，业者开始少量的购进资源，这也对主营单位的推价起到了一定的支撑作用。

由于本月中上旬开始主营单位降价促销便已将本月销售进度完成较多，加之近两周推价后出货尚可，因此至周中时候主营单位的销售任务已基本完成，推价动力较足。而此时发改委突然上调汽柴油的最高零售限价，次日主营单位单日多次上推对外报价，最终将柴油整体报价上推至4700元/吨。

至周末，市场方暂时趋于平稳，主营单位将报价稳定在4700元/吨。但此时的购销状况较前几日却出现了一定的下滑，业者操作普遍转为谨慎观望。而周边华北、沿江市场已经或者即将将0#柴油报价推至4800元/吨以上，而华东市场主营单位仍暂无风声，因此下周周初开始主营单位可能将报价与周边市场拉齐。

而在零售方面，主营单位则再度开启了降价促销的价格战。上海中石化首当其冲，旗下加油站90#汽油统一降价5分钱，降价后价格为4.73元/升，与中石油加油站价格持平。中石化有81家加油站，93#汽油最多的下调0.2元/升，0#柴油至多下调0.3元/升。中石化目前仍旧主要采取“点对点”竞争策略，具体每家降幅多少，按照周边社会加油站降价情况而“随机应变”。而预计中油为维持市场份额也将采取一定的回应措施。

后市前瞻：国际油价重回50美元之上，市场心态受到了些许的提振。主营单位的联手推价仍在如火如荼的进行着，尤其是在本周发改委突然调价之后，主营单位受此支撑次日的多次连续推价将报价推至了近期价格的顶峰。但是推价后的实际收效却并未如预想，推价之初购销状况的确有所好转，但后期随着价格的不断推涨却反而逐渐有所回落，业者操作普遍转入谨慎观望。

尽管进入4月后，主营单位炼厂调整汽柴产出比以及春耕农业用油需求的预期应将会对柴油市场起到一定的支撑作用。但目前主营单位的柴油库存却并未出现明显的降幅，因此整体来看资源供大于求的局面仍旧较为突出。而终端消费需求虽已处缓慢的复苏当中，但较往年同期相比却仍旧存在较大的差距，因此短期内并不足以支撑市场行情的扭转。面对缺少利好消息的市场，进入4月后，主营单位的新的销售任务下达之后的市场价格走势仍要视主营单位的销售状况而定，即如若销售平稳，则价格可能也将相应的保持平稳；如若销售不佳，则价格下滑将是大势所趋。

另外，清明节即将到来，届时扫墓出行活动将带动市场消费迎来近期的出行小高峰，但有天气机构预测期间可能将会再次出现降雨天气，将对消费形成一定的抑制。

2.3上海市场概况

车提市场：批发环节主营单位推价力度不佳，尤其是受到周边市场的推价带动，虽然周初两日主营单位定价较迟，但恢复报价后的销售单位其价格与周边市场基本拉齐。社会单位的报价相应随之跟涨，贸易商已在前期3700-3800元/吨的价格有所补货，因此趁近期主营推价之际出货为主，但因为市场一片看涨后市的氛围，因此其实际出货也并不多。零售环节在25日发改委上调最高零售价格后两大主营单位的零售价格全线走高。但两日后中石化便率先开始将零售价格下调，旗下加油站90#汽油统一降价5分钱，降价后价格为4.73元/升，与中石油加油站价格持平。中石化有81家加油站，93#汽油最多的下调0.2元/升，0#柴油至多下调0.3元/升。中石化目前仍旧主要采取“点对点”竞争策略，具体每家降幅多少，按照周边社会加油站降价情况而“随机应变”。中油暂未做出相关的回应，零售价格持稳。

船提市场：受车提市场推价带动，水路市场的贸易商柴油成交价格也是一路水涨船高，至周末贸易商对外报价已达到了4400-4450元/吨。但由于市场看涨后市的氛围较浓，因此贸易商普遍仍以观望市场为主，继续持库待涨。

表一：上海市场90#汽油价格表

表二：上海市场0#柴油价格表

二、液化气部分

1.苏浙沪主要炼厂一周价格表（元/吨）

上海市场销售平稳，区内主力炼厂本地销售为主，高桥对市外用户限量供应，价格自主性较强。预计本周价格依然较为稳定可能出现小幅上涨。

2.江浙沪地区燃气指数和华东冷冻货到岸成本

华东国产气，江浙两地炼厂生产正常，周边市场处于盘整行情中，价格振荡为主。受此影响，华东国产气价格也以盘稳为主。另方面则关注进口气到岸情况。

华东进口气，本周开始，华东各大码头推迟的到船均将陆续送到，据闻华电4月上半月可能将有2-3船冷冻货，张家港、金地和华辰也将到船，因此华东进口气资源将十分充足。

3.国际液化气市场

上周借助国际原油的上涨和市场供需面吃紧的利好，到岸华南液化气价格一路上涨，由周初的丙烷375－380美元/吨上涨至丙烷400－410美元/吨，丁烷货物由周出的380－390美元/吨上涨至周末的420－430美元/吨。由于价格上涨过快个别进口商产生抵触心理，买货不多。个别进口商购入低价非标货物成交价格390－395美元/吨附近。

由于日本到岸市场丁烷替代石脑油需求已经基本满足，因此目前丁烷价格已经基本触顶，而沙特阿美公司前期的供货紧张目前证实并非如此。加之市场对经济前景的担忧造成美股下跌和欧佩克部分成员国产量仍超过配额的消息也加剧了油价下滑。预计国际市场短期内有下探可能但幅度不大。